这次我们也明确提出来“双防”，而且也出现了一定的效果，大家看2007年一季度GDP增长的速度实际上是下降的。但是又碰到一个美国次贷危机，使人提出来我们现在的政策是“三防”，除了原有的“两防”之外还要“防止由于国际因素影响造成我们经济出现大的起伏”。所以我们这两次都是在主观努力之后出现了一个不利的外部因素，就好象小孩坐滑梯，往下滑，本来说滑的很不错的，后来有人在后面推了一下，一下子下到了原来不想去的地步。所以我们经济增长要防止出现这样的问题。

　　这样的问题能不能防止呢？现在看起来我们这一次比96、97年出现亚洲金融危机那一次要成熟多了，经验也多了，那一次我们认识不到外部冲击对我们的影响。比如亚洲金融危机是97年7、8月份首先在泰国出现，但是我们那时候没有人知道，不要说我们这些凡夫俗人认识不到，连朱镕基这样的国家领导人也没有认识到。97年在香港开联合年会要求朱镕基总理去演说，朱总理去了，朱总理说，虽然亚洲金融危机影响很大，但是对中国没有什么影响，我们的经济增长还是很高的。但是两个月以后我们的经济增长就没有10%这么高的增长了。

　　所以我们对经济危机的反应相当的滞后，积极的财政政策从制定到落实下去只有一年。这一次我们比上一次成熟多了，次贷危机的影响和亚洲金融危机是不一样的，亚洲金融危机是一次性的冲击，冲击结束以后是缓和的过程了，而次贷危机的特点是一个放缓的过程，它的影响到底有多大。要根据它的发展和美国政府所采取的一些政策能产生多大的效应决定的。所以现在没有任何一个人敢断言次贷危机是什么样的。它不像亚洲金融危机的冲击，冲击过后最严重就是这样了，现在次贷危机不是这样的。我们现在政府的领导人从胡锦涛总书记到温家宝总理早有关注，这就是我们比较好的避免次贷危机对我们经济产生的影响。所以要讲经济形势的话我还是保持一个谨慎乐观的态度。我刚才和总编还讨论这个问题，像我这样是资本市场之外的人士和诸位的感觉会不一样。因为证券市场对我来说顶多就是10%，而对诸位来说可能是100%，至少80%以上，所以呢，可能感觉是不一样的。如果你是80%以上都投入到证券市场上，现在的形势对你来说好像非常的难受。我看到很多人刚才讲话的时候说“现在是最艰难的时期”，而对我来说是没有什么大不了的事。因为它只占我比较少的一部分。这是第一个问题。

    如果长期来看的话，中国的经济增长保持10%甚至8%以上的话至少有十年的空间。因为我们国家的区域差别太大了，城乡差别太大了。我们在上海和北京可以看到很好的现代化的氛围，甚至不比美国不比欧洲差，我们的东西更现代化，比如复旦大学经济学院这么好，你去芝加哥大学去看，芝加哥大学的楼比这个差多了，都快成危房了，我们这个楼是芝加哥大学经济系的多少倍？希望复旦大学能出两个诺贝尔奖。当然我们也有很好的方面，这个楼就是一个代表。有很好的方面，你去上海滩去看，上海人的奢华生活状况是超过其他国家的。但是我们也有很多落后的地方，我们可以说到我们中国不会饿死人了，这是我们一大进步。但是这个区域的发展差距，你到甘肃、青海和宁夏等去看，那是一个在天堂一个在地狱。就是这样的一个发展空间使我们完全有可能在一个比较长的时间里面保持一个比较高的增长速度。就江苏本省来说，南京的房价一万多块钱，昨天开会的时候有一个徐州煤矿集团的老总讲，他说徐州的房子3000块之内，这就说明江苏是我们一个发达的先进省，它的差距还这么大，南京和徐州的差距还这么大，这就说明我们有很大的发展空间，这说明我们保持一个比较高的经济增长速度保持一个比较长的时间的一个重要的基础。这是我的判断，08年的增长很有可能是在10%以上，从长期来看我们保持一个10%的增长保持十年是没有问题的。这是我第一个问题。

　　第二讲讲通货膨胀的问题，这可能对股市来说是一个不好的消息。这个图是2000到2007年我们CPI的变动情况。如果不看2007年的话，2006年以前我们很好，特别是在本世纪初的两年我们不是通货膨胀的问题，而是通货紧缩的问题。在2004年出现了一次比较高的通货膨胀，但是我们很快的采取措施，05和06年又下来了，只有1.8、1.5。问题出在2007年，最后官方公布的数据CPI是4.8%，和大家的感觉都不一样。人们都不相信怎么是4.8%呢？实际上07年的通货膨胀是下半年上去的，7、8月份价格才有所上升，上半年CPI是3%这样的水平。所以人们的感觉是07年下半年的水平。但是这4.8%是全年的平均，所以大家感觉不一样。今年一季度的感觉就对了，一季度是8%，大家感觉都差不多是这样的。2007年之所以出现比较高的通货膨胀4.8%，是有它的必然性，也就是说我们在过去一些矛盾的积累造成了必然会在这一段时间内出现通货膨胀的压力。有五个因素，我简单的讲一讲。

　　成本推动，人才推动，资金成本，原材料推动。这几年当中原材料的上涨都是高于CPI的，所以有一个传导的作用。资金的成本就是利率，这是一个上升期。劳动力成本的上升，这是因为接受低工资水平的劳动力少了，所以这个总的趋势是我们的劳动力水平在提高。这三个因素造成我们通货膨胀的压力。我们现在是资金成本流