一，这也是我在当年股改时一再呼吁的，恺撒的归恺撒，人民的归人民。我们的股改并没有做到这一点，作为大小非的恺撒们没把人民的归于人民。尤其是我们的国资部门，以其资本和行政权力为股改对价划定了十送三的底线，以向中小流通股东赏赐几根羽毛的代价，就取得了振翅高飞的权力，他们手中数量惊人的非流通股获得了流通权，使他们在证券资本和产业资本之间得以实现了今天的套利操作，或即将进行这种套利操作。大家设想一下，如果当年是十送十，十送二十，非流通大股东和中小流通股东达到了持股成本的基本平衡，金融证券资本和产业资本的平衡点岂不是在那时就出现了？今天大小非们哪会有这么强烈的减持冲动？如果送出的不是几根羽毛，而是两只翅膀，大小非还飞得起来吗？今天还有这么严重的大小非减持压力吗？因此，有些市场人士提出二次股改，进行政策性修正，我认为不无道理。

    二、风险后置，大小非的减持安排缺乏应有的科学性。大小非数量巨大，是长期以来的政策性后果，本不宜在三年内匆忙流通，尤其是没有考虑一个熔断机制，比如，股价跌到什么价格之下不得减持。如果有这种规定，就给金融证券资本和产业资本事先找到了一个平衡点，市场就有了预期，不至于象今天这样惶恐不安，不知底在何方。现在的可怕之处还在于，有些大小非的持股成本只有几分钱，哪怕股市跌到一千点，他照样可以获利出局。

　　面对如此严峻的局面，面对亿万人民的期待，管理层保持着令人震惊的沉默，这让我百思不得其解。我们看到的问题，管理层会看不到吗？那么，管理层是否有意让市场承受产业资本的冲击，最终找出一个产业资本认可的平衡点呢？这个平衡点又会在哪里？是不是真的要从这个平衡点起步，从头再来了？果真如此的话，人民还需要为产业资本预料中的冲击承担多少损失呢？投资者信心何存？管理层责任何在？不必揣着明白装糊涂，中国股市从来就是政策市，先不谈股改本身存在的政策和制度性的缺陷，就说众所周知的半夜提税：既然有半夜鸡叫的打压，就该有雄鸡报晓的护盘。今天，政策必须对市场喊话，甚至采取具体行动，比如，组建平准基金维系证券市场的估值标准和体系，抗衡产业资本的非正常冲击。我不认为这是救市，而是把它看作这个政策市管理者应尽的政策责任。如果不尽这种政策责任，人民也许会这样问：一个经济高速增长的国家，一个郑重承诺让人民增加财产性收入的亲民政府，却有着这么一个让广大投资者血流成