在宏达股份两个违规减持的股东中，绵阳益多园房地产开发有限责任公司在抛掉宏达股份之后，账户里已不再持有宏达股票，致使交易所限制账户交易的处罚成为一纸空文。

    在市场急切期待监管层的后续处罚措施之时，中国证监会已对宏达股份两个涉案股东立案稽查。上海证券交易所总经理张育军也表示，将对“大小非”减持实施更加严厉的监控，出现新情况还会有严厉的查处。

    据了解，针对违规超比例减持存量股份的行为，上交所正在抓紧研究更加严格的处罚措施，包括对违规账户延长限制交易期限、增加限制交易品种，以及建议冻结资金账户、限期回购超减股份、违规收益上缴上市公司等措施。

    但也有市场人士担心，由于指导意见中没有规定相关处罚措施，后续出台的处罚细则可能对此前发生的违规行为没有追溯效力。另外，如果按照现有相关法律法规，则行政处罚力度相对较小，相对于较高的违规收益，违规成本可能仍然较低，不足以起到威慑作用。

    股市的稳定健康发展离不开良好的法治环境，这既包括完善的法律法规，也包括有效的执法手段。就当下而言，如何依法对“大小非”违规行为处以重罚，让违规者“得不偿失”应是当务之急。