刘云峰:有望继续保持乐观

当前市场“有经济面支撑,有板块热点,资金面改善,政策面稳定”,我们只需判断这些支持市场上行的因素能不能延续,就可以对后市进行研判。中国经济有望在四季度继续保持稳定,煤炭的行情在四季度也有望延续,再加上国企改革、PPP项目等支持政策,A股年底前有望总体保持乐观。

上周大盘走势可谓是跌宕起伏,先是周一的大幅跳水,再是周二的强劲反弹,周三周四横盘休整,周五又在大幅波动中坚决站上了年线,并且在这一过程中成交量呈温和放大的态势,这说明在多空双方激烈的争夺中,多方最终取得优势。而本周一股指凭借这一优势,继续放量大涨,进一步提振了市场信心,确认了年线的有效突破,截至收盘,沪深两市股指分别上涨1.21%和0.87%,两市成交较前一交易日也明显放大。

总体分析,周一的大涨原因主要有以下几方面:

首先经济面趋稳。第三季度国内生产总值增速依然保持在6.7%的水平,好于预期;而且经济结构也进一步优化,第三产业占比进一步提升,最终消费支出对GDP增长的贡献率达到71%。再加上此前公布的9月份数据中,PPI指数由负转正,结束了连续54个月的下降局面,PMI等先行指标继续向好,经济面的乐观变化给A股市场提供了最大支撑。

其次是供给侧改革初见成效,其中受益最大的是优质煤企。比如露天煤业三季报显示,其在营业收入减少的情况下,实现净利润大幅增长近六成;中国神华和中煤能源公布的9月份经营数据其自产的煤炭不够卖,要对外大量采购,这预示着煤炭行业三季度业绩可期。二级市场上,煤炭板块的整体走强,正是基于行业景气度的高企,加上冬季是传统的煤炭需求旺季,其业绩回升有望加速,如果不遭遇政策面的变动,其行情有望延续;而作为传统的二线蓝筹股,煤炭股的走强对整体市场有着明显的拉动作用。

再次,A股市场的资金面较此前有所改善。一方面房地产调控政策阻止了场内资金的外流,也促进了部分资金的流入;另一方面,恒生指数经历了一轮的快速上涨后,也开始调整,通过港股通流出的资金也有回流迹象。

最后,六中全会的召开也给短期市场营造了一个相对稳定的政策环境。

简单概括,就是当前市场“有经济面支撑,有板块热点,资金面改善,政策面稳定”,我们只需判断这些支持市场上行的因素能不能延续,就可以对后市进行研判。我们认为中国经济有望在四季度继续保持稳定,煤炭的行情在四季度也有望延续,再加上国企改革、PPP项目等支持政策发生大的变化的可能性也不大,因此,A股年底前有望总体保持乐观。短线上,虽然不排除股指出现调整、确认年线突破有效的可能,但只要成交量不过分萎缩,股指再度跌穿年线的可能性就不大,投资者可利用市场波动机会,适当加大仓位。

(作者为大同证券策略分析师)

编辑:曹瀛