宋清辉:美加息对中国股市无实质影响

北京时间6月15日凌晨两点,美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点,至1%-1.25%,正式启动年内第二次加息。从美国的经济情况来看,美国加息其实就是时间问题,只要美国经济发展的大趋势不发生重大变化,加息就会持续。即便是短期内出现一些弱势数据,加息的步伐不会停止,因此外界不应该过于关注这次加息。因为,美联储加息不管是对中国经济或者股市,影响没有想像中的那么大。

中国A股虽然已经开辟了沪港通和深港通,在表面上已经实现了国际化的第一步,但从整体形势来看依然处于“闭关锁国”的状态。在前期全球市场基本上都处于上行、不少海外市场指数创下数年阶段新高甚至是历史新高的大好形势下,A股依然保持了常见的不跟涨趋势。但单就美联储加息这个事情的舆论宣传而言,多少还是会让不少资金产生恐慌心理,不排除在短期内会出现出逃、场外观望的情况,但随新的舆论来袭又会迅速遗忘该利空,转向对MSCI的期待。不过美联储加息在这半年的时间里已经不是头一回了,如此频繁下去,A股资金也会对美联储的加息“审美疲劳”。

美联储加息对世界经济亦会产生影响,但要看的是加息0.25%还是加息25%。加息25个基点对世界经济的影响甚微,在这种情况下不可能出现所有美元都回流到美国的局面,但对于一些弱小经济体而言有可能是重击;加息2,500个基点则对世界经济是毁灭性打击,各国经济都会因此负增长,在如此萧条的环境下美国再强大也难以独善其身。因此,本次美联储加息25个基点,除了对其有益之外,也能在一定程度上倒逼世界各国加快发展步伐。

看好A股被纳入MSCI机会

2017年6月份,除了美联储今年第二次加息之外,另外一个重磅消息既是A股再迎MSCI“大考”。北京时间6月21日凌晨,MSCI官方将再次决定是否将中国A股纳入全球新兴市场指数。在顺利闯关成功的预期下,近段有不少外资正借道沪港通、深港通大举“扫货”A股,以求谋得投资先机。鉴于海外长线资金风格偏好于业绩稳健的蓝筹板块,建议投资者关注除去MSCI公布的潜在纳入A股的标的之外,还应该密切关注各行业中业绩稳健的龙头股,如家电、汽车和周期板块。

宋清辉 著名经济学家

编辑:曹瀛