创业板在周一几乎以光头阴线报收于1656点，跌幅超过5%，同时创出2015年股灾以来的新低。近期资金不断流入大蓝筹和白马股，即便是周一大跌，整个创业板的估值依旧偏高，未来不排除继续进行估值修复。沪指像创业板那样创出新低的概率极低，但短期难言乐观，虽不会持续大幅下跌，但也很难在短期迅速反弹。毕竟大跌之后的修复也需要一定的时间。

昨日两市遭遇“黑周一”，跌停个股接近500只。沪指早盘在短暂创出近期新高后下挫，首先是前期涨幅较大的上证50快速跳水，创业板更是跌幅巨大，整体表现惨不忍睹。此后沪指探底后反弹，跌幅收窄，并于午盘前接近翻红。午后短期震荡后二次跳水，创业板持续下跌严重。两市成交量明显放大。

盘面上，周一两市仅有保险和银行收红，其中保险个股全部收涨，成为护盘的中坚力量;银行板块中中信银行、江苏银行和光大银行涨幅居前。其他行业板块全部下跌。两市上涨个股不到160只(包含上市新股)。

消息面，全国金融工作会议14日至15日在北京召开。本周一公布，中国二季度GDP同比增长6.9%，持平一季度，高于预期的6.8%，环比增长1.7%，符合市场预期。IPO方面，7月12日，5家企业上会3家被否，周过会率维持在75%左右;7月14日，证监会按法定程序核准了9家企业的首发申请;本周同样有9只新股发行。限售股解禁方面，本周将有49只股票迎来解禁，解禁市值合计377亿元，环比增加55%。

创业板在周一几乎以光头阴线报收于1656点，跌幅超过5%，同时创出2015年股灾以来的新低。综合市场信息，我们认为导致创业板下跌主要有以下两个方面的原因：一是创业板权重个股近期利空明显。乐视网近期深受债务风险和面临业绩大幅下滑的双重压力，其他明星个股例如温氏股份、东方财富、网宿科技等公司在刚刚披露的预告中，业绩同样大幅下滑。二是上证50持续上涨，当然也吸引了大部分资金的流入。

而目前金融市场处于一个去杠杆的大环境下，二级市场资金本身就有限，考虑到近期的资金不断流入大蓝筹和白马股，目前创业板的成交量持续低迷，再加上近期创业板明星个股利空集中涌现，则发生像周一这样的大跌也就在意料之中了。而即便是周一大跌，整个创业板的估值依旧偏高，未来不排除继续进行估值修复。

沪指方面，周一的下跌走出了一条长下影线的K线，而巧合的是下影线刚好触碰60日均线。技术方面，我们上周已经提示过近期出现顶背离，回调需求明显。而昨日随着创业板的大跌，沪指也似乎调整一步到位。中长期来看，基于市场环境和技术分析，沪指像创业板那样创出新低的概率极低，但面对MACD、KDJ等技术指标 “死叉”的出现，加以上方缺口压力明显，创业板的低迷多少会波及到大盘，我们认为沪指短期难言乐观，虽不会持续大幅下跌，但也很难在短期迅速反弹。

综合以上分析，在市场出现极端行情的情况下，我们建议近期整体以观望为主，静待风险逐步释放，毕竟大跌之后的修复也需要一定的时间。

(作者为大同证券策略分析师)