孙刚:要打破僵局有三个选择

市场到了3400点以后徘徊不前。下跌,暂时也没有形成持续的下跌板块;上涨吧,还是以往的那些个股在维持着上涨,也没有更大的动力,市场无力、也无意形成新的上涨板块。要打破这种僵局,需要老热点或者突然死亡,或者全身而退,或者有场外新资金介入。当前看,做到以上3点比较难,但是明年未必没有可能,所以年底了算计一年收益还是需要的。

沪指在国庆节以后的第一个交易日见到了3400点,到今天为止整整30个交易日,我们见到的最高点位是3450点,最低点位是3347点,从统计结果来看,很明显市场就是围绕着3400点上下波动,既没有取得进一步上攻的成果,也没有能够形成趋势性的下跌。

虽然说牛市已经发生的呼声并不算低,但是就单纯的指数而言,2016年1月的最后一根脱离月阴线的起始端3536点,在经过了漫长的22个月的反弹后还没有能够摸到的情况下,如果一定要认为是牛市的话,可能是一个暂时涨不到哪里去、但是可以不创新低的牛市。造成这种情景,其实并不是市场的上升动能有多么的强劲,而是2638点是强行平仓平出来的底,经过漫长的反弹周期,市场又缺乏更大的平仓动力,如何还能再创出新低呢?

这个过程当中,针对个股的操作成为股灾之后的市场必然选择,而且因为市场整个规模已经非常庞大了,在暂时无法形成大规模的指数型趋势型的上涨的情景下,市场只能选择部分个股进行投机。而这一轮股灾行情之后,市场和以前每一次大型调整所选择的是一模一样。首先是选择业绩优良的个股,所以我们看到很多业绩优良的个股非常缓慢的上升;问题的关键还不仅仅是这里,是其它个股不仅不涨,而且还有不小的跌幅。

在这个过程当中,周期类的股票进行了一波幅度不小的操作,从某种程度上来说,缓和了这种一半是海水一半是火焰的情景,使市场在跟随指数的同时可选择个股变得稍微广阔一点。但是非常遗憾的是,周期股就是周期股,它通常不可能延续很长的炒作周期。随着周期股的回落,市场有两个选择,一种是抛弃前面所遵循的业绩,选择遗忘的低价股或者垃圾股进行题材性的炒作。但是就算是市场想选择这样的模式,也需要业绩股有一个非常良好的完整的退出模式,或者说全身而退,而市场的主流资金才可能进行跟以往一样的题材化的操作。很显然,我们现在没有看到这样的完美情景。

另一种就是维持业绩股的上涨趋势,炒到哪里算哪里,这正是我们现在所看到的情景。但是这样的情景也有个非常大的问题,那就是可提供给市场的真的有业绩的个股越来越少。根据统计结果表明,低市盈率的个股板块当中,只有银行股和一些公用事业类的个股没有真正启动,可这类个股通常又不具备攻击性。

所以,这才是市场到了3400点以后徘徊不前的的根本原因。下跌,暂时也没有形成持续的下跌板块;上涨吧,还是以往的那些个股在维持着上涨,也没有更大的动力,市场无力、也无意形成新的上涨板块。要打破这种僵局,需要老热点或者突然死亡,或者全身而退,或者有场外新资金介入。当前看,做到以上3点比较难,但是明年未必没有可能,所以年底了算计一年收益还是需要的。

(作者为职业投资者)

编辑:曹瀛