有色、钢铁、煤炭等周期性板块涨幅居前，机械、建材、房地产等中游品种涨势更大，市场热点逐步向二线蓝筹切换。茅台、恒瑞、美的等近期纷纷回落，说明场内资金处于调仓换股的阶段。总体来看，市场处于新旧热点切换的阶段，机构抱团取暖的格局正被打破，此前严重分化的市场特征亦有望改善。面对全球股指的普涨，A股未来补涨的概率在提升。

周三，沪深两市探底回升，沪指盘中再次下探3300点附近获得支撑，随后开始企稳，各大指数跟随反弹，市场承接力度逐步增强，截至收盘，上证综指收报3337点，上涨0.13%，创业板指盘中一度下跌近1.5%，最终收报1787点，跌幅收窄至0.36%。

盘面观察，行业板块涨跌不一，个股涨跌家数比为2：3，剔除新股和ST个股外，两市合计34只个股涨停，仅有1只个股跌停，“一九”分化的格局有改善之势。有色、钢铁、煤炭等周期性板块涨幅居前，周期股前期受到低迷经济数据的影响，短期调整幅度较大，近期板块逐步企稳反弹，机械、建材、房地产等中游品种涨势更大，市场热点逐步向二线蓝筹切换。芯片、信息安全、5G、人工智能板块跌幅居前，科技股前期表现靓丽，但仍处于高波动的阶段，龙头股反复切换轮涨，可见市场最强资金已深度介入科技蓝筹板块，科技主线正逐步受到市场认同。茅台、恒瑞、美的等一批成长价值股逆势调整，行业龙头今年涨幅较大，近期纷纷回落，说明场内资金处于调仓换股的阶段，市场主线正在切换中。总体来看，市场处于新旧热点切换的阶段，机构抱团取暖的格局正被打破，此前严重分化的市场特征亦有望改善。

近期偏多的消息开始增多，或将有助于市场的企稳。首先，据报道，29日上会的三家IPO全部被否，首次0通过率。截至目前，2017年A股就有超过400家公司发行上市，较2016年大幅增加。但最近两周，证监会网站公布的预披露或预披露更新公司数量大幅下降，市场流动性紧张的担忧有所改善。其次，据《华尔街日报》分析显示，代表全球大型股市的35个主要指数中，一半在今年创下历史新高，多数升至年内高点，为2007年以来之最。面对全球股指的普涨，A股未来补涨的概率在提升。最后，随着年底前全面完成央企公司制改制时间点的临近，央企公司制改制工作也进入冲刺阶段，根据国资委披露的数据，此次改制涉及69家央企集团、8万亿元总部资产，以及3200家全民所有制子企业。临近年底，改革相关政策有望集中推出，或将激活相关板块出现活跃。

技术上看，各大指数K线收出长下影线，对28日指数低点进行了二次确认，5日、10日等短期均线对股指形成压制，考虑到各均线处于下行趋势，未来将展开逐步修复。DEA、DIF发散向下，且运行到0轴下方，KDJ指标低位走平，可见市场短期有企稳之势，但中期趋势仍未走好。两市合计成交4571亿元，较上一交易日出现放大，但仍处于11月以来的地量水平。总体来看，沪指在3300点附近有一定支撑力度，中期趋势仍然需要时间来修复，不排除指数反复波动的可能。

(作者为中天证券经纪部业务总监)