3450点调整以来，业绩股上涨时沪指未必上涨，但是下跌时沪指一定下跌。这批业绩股成为一个非常难以处理的群体。在投机类个股缺乏外在资金推动的情况下，市场暂时没有能力去推动整体的投机性炒作，因为被套的股票太多了。沪指首先看200天和800天均线的得失。

沪指从3450点调整以来，有个非常明显的特征，那就是那一批业绩个股上涨的时候沪指未必上涨，但是这批业绩个股下跌的时候沪指一定下跌，其它股票虽然炮制了很多短暂的热点，但是因为权重不够，并且题材毕竟就是题材，号召力不如这批业绩股，这样形成的格局就是这批业绩股成为一个非常难以处理的群体，继续拉升只会将矛盾推后，未来将更加难以取舍。

如果放任不管，任其滑落，一方面，这批股票也不见得就真正被高估了多少，另外一方面，放弃这些个股，炒作其它更不具备确定性的个股，可能从股价的转换来看是能够阶段性达到一定的目的，但是从最终的交易结果来说，未必是个良好的选择，所以这批业绩股其实并不适合持续的进行规模性的炒作，维持一个合理的箱体对市场的影响可能是较为适合的。

题材股，特别是那些有国家政策支持的题材，看起来总是非常美妙的，但是国家支持一个行业的发展是一回事，相关个股的炒作其实是另外一回事，因为如果国家支持一个行业，相关的个股就要大幅度炒作的话，这个逻辑如果成立的话，那炒股票也太简单了。事实上有些国家支持的行业的相关个股就是典型的投机炒作，那些个股从市盈率50倍出发难道还能炒到市盈率200倍?这类股票炒起来容易，但是要真正派发，比业绩股的难度要大的多。

而且，真正的投资，也不是国家政策限制的行业就涨不好的，比如白酒行业，国家政策从来没有鼓励发展过，你能说这个板块就是投机吗?所以政策是否鼓励还是要看这个行业本身的发展潜力，以及相关个股能不能真正具备投资价值。一个50倍市盈率起步的新兴行业的个股，通常只能在市场风险承受力较强的情况下，完成投机性的炒作。当前这个市场有一把套牢股票的人占绝大多数，总体市场并不具备听风就是雨的投机性炒作的氛围，所以从这点上就能解释，为什么业绩股既涨不上去也跌不下来，而题材股不断的风起云涌的炒作却很难真正获得成功。

因为在整个市场的投机类个股缺乏外在资金推动的情况下，市场暂时没有能力去推动整体的投机性炒作，因为被套的股票太多了。在市场不能够对这一批套牢的股票进行解套松动的情景下，市场是总体缺乏外在的全面投机的能力的，这个时间段全面的启动题材股代替业绩股会事倍功半。

沪指的200天均线和800天均线位于3252点到3261点，沪指通常的做法是第一次打击到均线会反弹，然后反抽很难过上一根均线，比如跌到200天均线反弹，反抽就过不了100天均线，至于沪指未来的走势，我首先看200天和800天均线的得失。

 (作者为职业投资者)