李泓灏:不必过于悲观

市场持续调整,观望情绪较为浓厚。但做空动能有限,同时市场已经出现局部亮点。投资者不必过于悲观,耐心等待可持续性热点板块出现。随着消息面的改善,短期市场情绪有望转好,后市随着获利资金兑现及主力调仓换股的结束,市场有望迎来反弹。随着重要会议的结束,春季行情正在悲观情绪中酝酿,未来将带来更多的结构性机会。

周三,沪深两市股指开盘涨跌不一,随后全天进入一个缓慢震荡走低的节奏。截至收盘,沪指下跌0.27%,报收3287点;深成指下跌0.65%,报收11003点;创业板下跌0.89%,报收1782点。从板块上看,机场航运、天然气、白酒等板块涨幅居前;钢铁、钛白粉、金融IC等板块跌幅居前。从盘面上看,有四点现象值得关注:

一、消费白马再度崛起。五粮液、伊利股份再创历史新高,带动消费白马板块整体走强。说明今年行业龙头享受估值溢价的趋势仍然没有改变,资金持续在调整较为充分、短期有催化剂刺激的细分行业龙头中“抱团取暖”。

二、新经济业态板块反复活跃。以永辉超市、士兰微、科大讯飞为代表的新零售、芯片、人工智能等新经济业态板块反复活跃。说明指数保持震荡格局,资金持续在符合国家产业战略发展方向的新经济业态板块尝试制造超跌反弹机会。

三、次新板块再度走强。“特停核查”复牌的药石科技未大幅补跌反而再次涨停创历史新高。说明次新板块持续大幅调整,部分质地优良次新股投资价值显现,资金尝试通过树立人气龙头来激活次新板块做多情绪。

四、做空动能相对有限。指数虽持续弱势,但剔除复牌股,跌停个股只有1只,跌幅超过5%个股47只,说明市场做空动能相对有限。

综上,市场持续调整,观望情绪较为浓厚。但做空动能有限,同时市场已经出现局部亮点。投资者不必过于悲观,耐心等待可持续性热点板块出现。

消息面上,影响市场操作层面的消息明显转好,有利于短期市场情绪的改善。首先,央行流动性供给力度有增无减,19日央行开展逆回购操作1000亿元,连续第7日净投放资金,市场资金供求总体均衡,市场资金面平稳度过税期,年底考核因素虽仍可能引起市场利率波动,但考虑到央行流动性支持有力、年底财政集中投放在即,资金面跨年压力不大。其次,IPO申请19日“过1否3”,上巿审核趋向更严格,同时由于A股市场新股发行堰塞湖的现象已经得到显著缓解,预计2018年A股的新股发行速度将会有所减缓。第三,社科院发布经济蓝皮书,预计2018年经济有望增长6.7%,股市价值投资的主线不会改变,“稳中有升”的“慢牛”行情将会延续,股票市场的价值中枢将随着经济形势的逐步转好而稳步提升,预计沪指将在3200-3700点的范围内波动,消费结构的升级、环保力度的加大以及新兴产业的腾飞将会带来更多的结构性机会。第四,根据2005年至2017年共计13年的样本数据进行研究发现,1月指数整体偏正面。从2011年以来的统计数据看,近六年每年都有春季行情,启动时间分布在12月到1月之间,最短一个月,一般两个月最常见。

综合来看,指数持续调整后,成交金额持续在地量水平,市场悲观情绪浓厚。但随着消息面的改善,短期市场情绪有望转好,后市随着获利资金兑现及主力调仓换股的结束,市场有望迎来反弹。随着重要会议的结束,春季行情正在悲观情绪中酝酿,未来消费结构的升级、环保力度的加大以及新兴产业的腾飞都将带来更多的结构性机会,投资者可对上述板块中业绩增长明确、阶段涨幅较小、交投活跃的品种逢低布局。

(作者为中天证券经纪部业务总监)

编辑:曹瀛