市场总体资金量有限，只能集中精力搞最有效的个股。这样就越来越尴尬。指数不上涨吧，一般的参与者不敢买入，等指数上升那么一段看起来安全了吧，往往又没有多大上升动能了;个股的选择就更难了，资金加盘子加业绩加行业看起来全有，但是做起来完全不是那么回事，所以不要说一般的投资者感觉难做，机构投资者嘴上不说心里可能也不是那么乐乎。

上证指数180、250和400天均线现在成平行状态。从历史统计数据来看，当长期均线呈平行站位的时候，如果指数是位于这个均线的下方，通常是一个弱势的周期，指数总是离各均线有一定的乖离率，乖离率大了就反弹，但是又很难真正地冲过每一条均线。而且，在这个过程中，就算下跌虽然时间漫长，但是就幅度来说，也不会真正形成趋势性的下跌。

也就是，沪指很难冲上400天线3231点，就算冲上了，上面还有250天线3279点和180天线3328点;那就下跌而言，当这三根均线平行站位的时候，市场是有可能产生下跌的，但是这种下跌往往是非趋势性的，时间长幅度有限，而且常常是整个下跌段的最后一段下跌，当然在这个过程当中，看起来是非常的弱势。

让我们再来看一下创业板50指数399673的走势，会发现它和沪指走势明显不同，400天线在最上面，而180天线在最下面，399673本次反弹刚好摸到400天线，现在回落到180天和250天线，继续下跌舍不得，不下跌吧，那就要花钱把1688点这个日线的背驰点消化掉，好像也不是非常乐意的样子。

市场为什么会形成这样的状况?这是因为市场总体资金量有限，只能集中精力搞最有效的个股。今年超级大盘股总体疲弱，其中的业绩股走的是箱体，基本上缺乏向上的趋势性的上涨，市场把主要的投机力量集中在次新股和中小盘科技概念股，这两种股票实际上是整个市场上阻力最薄弱的地方。也就是说，仅有的聪明钱只能把资金用在最容易上涨的那个区域。

这样就越来越尴尬。指数不上涨吧，一般的参与者不敢买入，等指数上升那么一段看起来安全了吧，往往指数又没有多大上升动能了;个股的选择就更难了，基本上没得明确的投资逻辑或者投机逻辑，资金加盘子加业绩加行业看起来全有，但是做起来完全不是那么回事，所以不要说一般的投资者感觉难做，机构投资者嘴上不说心里可能也不是那么乐乎。

4月下旬到5月下旬是每年年报兑现的季节，一般来说无论投资还是投机，这个阶段能做到的程度基本也就是全年投机的缩影。这里值得提示的，每年年报表现好的不是那种散户喜欢的送转数量大的，这种票一般提前炒高，登记前出货或者除权后很快出货，通常是高点，随后的下跌非常巨大，而那种送转数量较少的，因为不受待见，在除权后如果业绩价位不是特别离谱的话，填权的概率大的多。

(作者为职业投资者)