自4月下旬以来，市场交易并不因为MSCI的临近而进一步活跃，而是不管上涨还是下跌，都表现出缩量的冷淡盘面。如果这种缩量只是两三个交易日，然后就放量反弹，那么，缩量筑底的特征就非常明显了，然而，目前这种长达近一月的量能萎缩，反弹也没有明显放量，这种时候操作难度就会相对大很多了。

很长时间没有关注A股流通市值的情况了，今天看了一下，目前沪市3100点附近沪深总流通市值跟2015年沪指4000点时沪深流通市值是相当的。也就是说，这几年来，市场是震荡下跌的，而流通市值是稳步上升的。但大量2600点附近的个股和极少数4000点以上个股共存，造成这种状况的根本原因在于持续的IPO融资以及增发融资。

由此可见，2015年市场大幅调整以来，一直在负重前行，如果没有太大的政策方面的变化，这种状态还将持续下去。这种情况下，千万不要一看到上涨就大呼“牛市”，能够维持区域平衡已实属不易。目前市场困境并不是空头力量有多强大，而是多头力量欠缺所致。

慧眼(投资者)