大数据、大健康、大金融，稀疏平常的词汇组合上一个“大”字，便能显得高了几个档次。如今再度被市场炒作的“大消费”也是如此。大消费并不是这一两年才出现的产物，不论是在A股市场上还是股权投资中，都受到了资金的追捧。大消费受到热捧的原因有很多，笔者认为关键原因和经济发展相关。需求是拉动中国经济增长动力之一，这种需求的拉动在于消费。在时代发展变化下，消费也需有所升级，而这种消费升级就是当前火热的大消费。与之相关联的是，消费升级的支撑点在于需求的增加，即对市场进行整体的扩容，增加消费点。

这也意味着，大消费所涉及的产品不一定是人们日常所需、必备的产品，而是在基础必须需求得到保障的情况下，对美好生活追求所产生的新需求。在发达国家中，人们在必需品上的花费远远低于在非必需品上的消费，虽然国情不同、国家性质、国家环境不同，但这还是能反映出国家发展到了一定阶段时，非必需品会成为人们消费的重点。也正是在这种发展中，很多对人们生活并不是必需的产品，在商家的炒作和洗脑下也成为了必需品。

在人们开始追求更加精致的生活同时，伪必需品自然会成为相对畅销的产品。譬如我们最常用的手机，一部分人对其的观点是能用就行，不需要经常购买；还有一部分的观点则认为手机是一种易耗品，如果有新品就可以更换，因此即便世界上手机出货总量早已超过了地球总人数，手机市场整体依然向好，那些倒下后埋怨市场的企业通常还是因为经营不善。

什么样的大消费企业值得投资？就如同手机行业的这种产业，在人们生活追求不断提高的背景下，对该产品已经产生依赖，虽然没有这种产品的存在人们也能生活下去，但一旦有条件就会想办法购买。譬如在夏天，虽然说没有空调的家庭也可以撑得下去，但是在空调几乎都普及的情况下，如公交、地铁、公共场所等环境都有空调逐渐令人们产生依赖，所以只要有足够的可支付能力，人们还是会在热到受不了的情况下购买空调。

事件或热点也会创造出大量的需求，以正在临近的足球世界杯为例，很多食品饮料今年6月份至7月份的销售量将不断增加，一些零食如薯片、瓜子、鸭脖的销量会增长，增长最有看头的则是啤酒。我们从A股近期啤酒股一些异动的表现也可以看出人们对世界杯拉动需求的期待。但值得注意的是，事件拉动的需求仅对一定时间段内产生乐观的销量，事件结束后的需求很可能会中断，对产业发展也未必是好事。若是对这些产业进行股权投资，那基本就是通过二级市场中进行短期的交易。

还有的需求来自政策的引导。近年来不断发展的文化产业，就是在政府政策引导下成长壮大的，优质的电子图书、自媒体、影视、音像产业所获得的收益，一度令人们眼馋。诸如电子商务、新能源汽车、智能家电、养老产业等，也都受益于政策的引导，产业规模也因此不断扩大。加上受益于双创浪潮中的各种支持，这些产业的发展更是如日中天。

笼统而言，上述产业都有股权投资的价值。但就如同不断有手机企业无奈或愤慨退出市场一样，任何产业都有发展不及预期、不尽人意的企业，这类企业对投资者而言，无论是股权还是债券投资，都是一个大坑。但问题又在于，这些企业在对外寻求资金支持之时，都会以行业发展如火如荼为引，畅想自己会获得美好的未来，以此顺利从资金方忽悠到资金。因此，与投资众多产业一样，无论产业前景如何，一定要对企业进行调查才能降低风险。

大消费是消费模式的升级，一些产业也许会被其它产业所替代，例如令众多人着迷、赚取了大量钞票的磁带、随声听，先是被MP3取代，然后MP3还没有赚多久，又被手机取代。在技术不断升级的今天，产品的更迭速度将超乎我们的想象。如果股权投资不能将眼光放远、不能意识到所投资产业存在的不足、自己没有专业的知识和足够的分析能力，只能看到短期的利润，那么依然建议不要轻易参股，二级市场上的短期买卖更为安全。规模大的大消费产业相对稳健，只不过他们对资金的需求可能没有那么多，或是他们能够带来的投资回报不够理想。

未来，大消费产业必然还会不断升级，还将出现各式各样的消费产品，同时也会有各式各样的产品不断走下舞台。市场的趋势就是如此，进行股权投资需要把握好投资时间，否则极有可能今天刚刚成为“独角兽”，明天就被新产品给消灭，大消费未来将不断造就富翁和“负翁”，市场的残酷将远超过我们的想象。

宋清辉 著名经济学家