刘云峰专栏

本轮的反弹基本上可以说告一段落，其中，创业板和深成指在本周一更是连续跌破了各个均线支撑，直至下方低点，好在量能方面有所缩量，这也为后期的二次反弹奠定了基础。但不可否认的是，近期中小创的风险将大于机会。深成指的大幅回落可能会拖累沪指，使得沪指的调整时间延长。

沪指上周先扬后抑，2900点得而复失，但总体来看走势趋于平稳，投资者信心逐步恢复。进入本周一，早间开盘后两市曾一度小幅冲高，此后各个板块轮动加快，市场缺乏持续性热点导致沪指冲高回落后持续低位震荡，周一两市分化较为明显，其中创业板和深成指几乎是全天低迷，市场避险情绪升温。成交量方面，沪深两市累计成交相比前一交易日基本持平。

盘面表现，油气改革、水泥板块和交运设备等涨幅居前。跌幅方面，医药、医疗板块再次领跌，证监会上周末释放的消息几乎令ST长生(长生生物)退市板上钉钉，个股也是连续跌停。具体来看，周一交运设备全天领涨两市，其中晋西车轴、上海凤凰和祥和实业强势涨停;尽管前期的疫苗事件导致医药板块全面受挫，但随着时间的推移，一些错杀个股有所反弹，其中赛龙药业强势涨停。周一两市仅700余个股收红，赚钱效应明显不佳。

消息面，27日晚间，证监会根据近期的长生生物事件和国务院的相关指示对退市制度做出了相应修改，此次退市制度修改的重点，完善了重大违法强制退市的主要情形，明确上市公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的，证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定。深交所随即发文称，坚决贯彻退市决定精神，严格落实退市主体责任。27日，广州互联网金融协会发布“关于下架计划类理财产品及打击逃废债行为的通知”要求，广州网贷机构需全面下架“锁定期+自动债权转让”模式的计划类理财产品;上报逾期借款人至各类征信机构，必要时采用仲裁、起诉等法律行动对逾期项目进行催收，共同打击恶意逃废债行为;同时，北京互金协会已先于广州于7月19日，向北京地区所有机构下发《加强业务合规性的风险提示函》，要求所有北京地区的P2P网络借贷平台立即下线“理财计划”类产品。

技术分析，随着上周后半段沪指的回落，本轮的反弹基本上可以说告一段落，其中，创业板和深成指在本周一更是连续跌破了各个均线支撑，直至下方低点，好在量能方面有所缩量，这也为后期的二次反弹奠定了基础。但不可否认的是，近期中小创的风险将大于机会。沪指方面，5日均线有拐头向下的趋势，值得关注的是周K线，沪指的10周均线2905点压力明显，这也是近几个交易日出现回调的原因之一。另一方面，前期市场的反弹既有煤炭、钢铁等权重股的表现，也有题材股的轮动，而这些并没有持续性，沪指回落一方面是技术需求，同时市场也需要时间去寻找新的热点，但我们认为深成指的大幅回落可能会拖累沪指，使得沪指的调整时间延长。

综合以上的分析，我们建议投资者更多地关注结构性机会，趋势的反弹还需等待市场的信号。沪指的调整也不失为一个重新布局的机会，此时我们更应该重个股轻大盘。投资标的方面，军工、油气混改，煤炭、钢铁等领域并购重组，以及高负债国企的债转股等都值得重点关注。

(作者为大同证券策略分析师)