沪指自5178点以来调整已长达41个月，A股历史上最长调整周期是48个月。沪指最强支撑在年线操盘线当值2359点。经过本周风险的集中释放，预计后期进入缓冲期、震荡盘落的概率较大，短期大概率将在2500-2800点之间震荡。随着近几日的大跌，极少数个股已经提前见到大底。

随着欧美外盘股市集体重挫，素来跟跌不跟涨的A股及港股亦大幅下跌，本周向下一举击穿重要谷底点2644点，击穿2015年股灾熔断底2638点，大盘技术形态已产生质变。摧毁股民信心的千股跌停重现，悲观情绪蔓延市场。不少私募基金机构遭遇清盘，如某私募基金，2017年4月创立，重仓蓝筹股，净值仅剩余0.4元，遭遇巨额回撤。

今年行情有几个特征：一是3587点以来一直单边下跌，没有集中的系统性的行情主线，仅有零星散乱的反弹行情，以低价、次新超跌反弹为主。二是地雷多，防不胜防。如华业资本惊现萝卜章，百亿债权爆雷。华海药业，产品遭海外禁令，踩雷的机构不少。有些强势票，一有风吹草动，就跌停，如合兴包装。三是行情低迷，极端情况不断上演。目前沪深两市共有500多只个股股价跌破发行价。

技术面上，一是沪指自牛市大顶5178点以来的调整已长达41个月，A股历史上最长调整周期是48个月，当前A股仍继续运行在C浪杀跌中，不可谓不凶险。二是沪指周K线一直运行在3587点与3219点峰顶点连线的下降趋势线下，并且2691点与2665点谷底点连线也被向下击穿，由两条重要趋势线构建的下降楔形也被破坏。沪指日K线虽然向上短暂突破下降趋势线，但在遭遇强大抛盘下又再次跌落回趋势线之下。三是沪指最强支撑继续维持在一直以来强调的年线操盘线当值2359点，历史上几轮牛市的起点都是依托着这条重要的大周期操盘线起涨，目前沪指最低点2536点与之差距仅177点，正处于向下赶底阶段，不排除沪指继续向下击穿年线操盘线，制造一个空头陷阱的可能。

随着近几日的大跌，春江水暖鸭先知，极少数个股已经提前见到大底，但是大盘的大底部形态的构造很可能需要一到两年的过渡时间，会以多重底、头肩底等K线形态构成。美股下跌预示着世界经济可能会出大问题，贸易保护主义尤其是中美贸易摩擦的最终结果是拖累经济。目前美股显露出筑顶迹象，转势下跌将持续一年以上，其他国家的股市也会受到牵连。沪指跌破2638点，该何去何从?但经过本周风险的集中释放，预计后期进入缓冲期、震荡盘落的概率较大，短期大概率将在2500-2800点之间震荡。

操作上，大的机会恰恰是大跌出来的。利用大跌关注新经济转型趋势下，刚性需求的大消费和国家战略倾斜的行业，以及低估值的蓝筹股、业绩良好的中小创成长龙头股;技术面上关注股价基本结构依旧完美的或者对抗大盘逆势上涨、连续下跌缩量横盘的标的股票。

(作者为深圳前海大概率资产管理公司投资总监)