孙刚专栏

3587点到3062点的一浪跌幅是525点，二浪结束以后到三浪底的跌幅是529点，9月26日启动的第五浪到今天跌幅已经是380点左右。就短期的时间窗口而言，第一浪跌了10个交易日，第三浪跌了33个交易日，今天是第五浪的第11个交易日。下一个阶段进入了一个重要观察阶段。

2644点到2827点的反弹，涨幅是小于2691点到2915点这段反弹的，这就决定了，这只是下跌过程当中的一次无足轻重的反弹。从形态上看，2691点和2644点的反弹可能都从属于整个3587点以来的四浪。有趣的是，这个四浪形态和2018年2月9日开始的那个二浪形态在日线波动上面竟然有惊人的相似之处。就是说，市场已经懒得再做一个骗线，就那么堂而皇之地做了一个一模一样的波动，然后就开跌了。

现在可以关注这个5浪到底会跌到哪里，我们先分析一下前面浪型的跌幅。二浪结束以后到三浪底的跌幅是529点，3587点到3062点的一浪跌幅是525点，9月26日启动的第五浪到今天跌幅已经是380点左右。如果跌幅跟一浪和三浪基本上类似，投资者可以自己去算计一下，大约是应该跌到多少点，并且会不会发生延伸，如果最终确定这个点位不仅是5浪下跌的结束点位，而且也意味着5178点以来的ABC结构的调整最终结束，那么判断市场下面将要进行的走势是具备相当的意义的。

所以，这个点位的判断不仅意味着3587点以来的调整进入了最终的下跌阶段，并且在一定的条件刺激下，市场有可能完全结束2015年以来的整个调整。当然，由于整个市场存在着一些深层次的矛盾，在这个调整结束的初期阶段，可能不是以牛市的涨法来进行的，而是在一个低位的区域反复的上下运行，但是不再大幅创出新低是这个形态的最可能发展的方向。

而对于这个趋势的结束，我们也可以做如下判断，如果最终的下跌幅度远远大于一浪和三浪的下跌幅度，我们可以认为这个市场比想象的更弱，如果小于一浪或者三浪的跌幅，提前完成了整个下跌，那是市场意外的惊喜。

从时间结构上来说，今年的最后一个季度和明年的第一个季度，是个重要的大周期的时间窗口，如果仍在今年的最后一个季度的时间窗口获得低点的确认，那么可以认为，过往的时间周期没有发生右移。市场虽然看起来不是那么令人愉快，但是仍然处在有效的控制范围之内。反之，如果到明年的第一个季度才见到这个底部，说明市场的时间周期这个重要窗口发生了明显的右移。

而就短期的时间窗口而言，第一浪跌了10个交易日，第三浪跌了33个交易日，今天是第五浪的第11个交易日。所以，下一个阶段就是进入了一个重要的观察阶段，并且在这个过程当中选择好个股是一个较好的应对策略。就短期而言，如果说一次大行情的启动在这个之前会有次莫名其妙的上涨，那么19日的大涨很可能就是这个性质，所以如果再次创出新低不用惊讶，他就是整个5浪结束的一部分。

(作者为职业投资者)