本周盘面最大的亮点就是美股暴跌，A股在券商股和银行股急先锋的护盘下，完成逆袭，顽强地拉出红盘，暂时走出了跟跌不跟涨的怪圈，涨停股总体保持着超跌反弹风格，科技股和白马蓝筹股仍然领跌，中小盘个股表现差于主板权重股，市场整体赚钱效应一般，资金追涨意愿不强。2449点以来的反弹已有百点，日线5日均线已经金叉10日均线，这次反弹主力军在国家队的大金融板块，证券、银行、保险三驾马车协同作战，短期行情不会迅速结束。

政策面上，一是监管层针对银行设立的理财子公司，允许其公募产品可以直接投资股市，有望带来万亿增量资金入市，给市场带来银行端的活水，对存量资金运行下的A股后市着实是一个实实在在的利好。二是这轮反弹是靠政策维稳，那么市场风格也就倾向于政策受益方向，直接影响场内资金进攻方向和人气。市场长期低迷后信心不足，未能吸引足够多的资金入场，政策虽提供了一部分流动性支持，市场存量资金博弈下，资金不可能四面出击，集中投资政策受益的极个别板块。三是为应对这一次股权质押和流动性问题，监管层连发政策应对，并有一系列政策实锤落地，一定程度上修复市场风险偏好，有利于改变当前整体市场的悲观预期。通过一段时间的沉淀、发酵之后，量变就会发生质变，市场将会在分歧中震荡而上。A股非金融板块盈利增速将大概率见底，美股已进入调整周期，从资产配置角度，估值盈利匹配度更好的A股吸引力正在上升。

技术面上，一是从60分钟走势和日线图来看，MACD绿柱明显缩短快要消失，一旦5日、10日、20日均线形成低位共振，在成交量的配合下反弹一触即发。当前沪指5日均线已向上运行、上穿10日均线，10日均线下行趋缓，斜率已经不大，短期技术形态正在向好的方向修复。二是代表沪指基本结构的60、120、250日均线继续向下运行，按照既定的轨迹运行，对沪指的波动构成向下的牵引力，中短周期的均线系统杂乱，多空头排列的持续性有限，大周期操盘线即沪指年线操盘线当值2358点依旧向上移动，继续保持“2358点附近就是沪指市场底”的观点不变。三是沪指继续运行在下降收敛三角形之下，沪指的日线与周线级别的下降趋势线依旧构建强压力，沪指会以不同形态来攻克压力，2449点成为阶段底的概率很大，具体会以多重底、双底、头肩底的哪种形态来构建，视政策力度与市场而定。离市场底越近的位置，市场进入可操作性阶段越强，构建震荡中枢的位置也是今年最好的操作时机。

操作上，券商涨幅已经过高，短线放弃此板块的操作机会。逢低布局关注壳资源概念，小盘超跌股，技术面上重点关注底部扎实放量明显短期均线多头的标的股票，在筑底阶段坚持高抛低吸短线是金的策略，降低盈利预期，坚决止损主动止盈。

(作者为深圳前海大概率资产管理公司投资总监)