民间论市

午后大盘的逐渐回升可能意味着注册制试点的利空已经被消化，“利空该跌不跌必涨”，经过昨天突发利空的洗盘，或许后市大盘向上盘升更加坚定。

上海证券交易所将设立科创板并试点注册制。消息大概在昨天10：20传出，大盘迅速转跌，尤其创业板飞流直下，由早盘的大涨迅速转为绿盘，不过，令人惊奇的是，一向闻注册制而色变的大盘午后却走出了震荡缓升的走势，创业板尾市居然翻红。

那么，如洪水猛兽的注册制这次到底会对市场造成多大的影响呢?我的观点如下：1.是在即将设立的上海科创板试行注册制，而不是在主板施行注册制。二者的影响力完全不同。2.科创板对个人投资者的门槛较低。相较新三板500万元的投资门槛，科创板仅为其十分之一。科创板将有上下50%的涨跌幅限制。这个规定决定了90%的散户无法参与，且风险大，对中小投资者的资金分流金额有限。

什么类型的企业可在科创板挂牌?科创板和新三板一样，同属于主要服务中小企业的专业化市场，但与新三板不同，科创板将重点面向尚未进入成熟期但具有成长潜力，且满足有关规范性及科技型、创新型特征的中小企业。我的理解：这不就是此前所说的专门为“独角兽”上市而量身定做的一个市场吗?

那设立科创板并试点注册制，也就意味着后续“垃圾股、壳公司”等概念股炒作价值的终结，从此再没有好企业通过重组绩差公司借壳上市了，好企业自己直接上市很容易了。资本市场将更加有效，公司优胜劣汰，有助于价值投资，主板市场将会有大批的绩差公司退市，中国股市价值投资理念将逐渐深入人心。

所以，这将利好主板创投公司，因此，昨天创投概念股批量封死涨停板。也利好中小创业板，尤其创业板。因为，设立科创板之后，更多的科技公司去上交所的科创板上市，深市中小板、创业板相对将难添新丁了，创业板的扩容速度将大大降低。

当然，对两市大盘短线是利空。不管什么板，都是在为实体经济服务，都是在为实体经济融资疏通渠道，对两市主板市场必然带来某种程度的资金分流。对两市大盘中长线是利好。毕竟注册制早晚要实施，如今通过在上海设立科创板进行试点，正如证监会昨天在答记者问时表示，“把握好试点的力度和节奏”，在试验区逐渐得到国人的接受和认可，将来注册制全面铺开就不会像前几年那样，对注册制谈虎色变了。也有利于创新创业企业直接对接资本市场，改善科技创新企业的资本环境，真正意义上实现了多层次资本市场对实体经济的支撑。在新一轮科技革命和产业变革浪潮中，此举彰显管理层加快经济转型和结构调整的决心，有利于新经济的发展和新产业的培育。对资本市场而言，有助于新经济产业龙头的加速形成，但也加速了企业优胜劣汰的过程，或在未来看到国内资本市场涌现类似当前BAT这些在海外资本市场上市的科技巨头。也将看到更多的概念炒作公司估值向下回归，从而形成有上有下、有进有出的资本市场新气象。午后大盘的逐渐回升可能意味着注册制试点的利空已经被消化，“利空该跌不跌必涨”，经过昨天突发利空的洗盘，或许后市大盘向上盘升更加坚定。

股海指南针(投资者)