上周笔者认为，阶段性反弹可能已经结束，在上周出现较大跌幅之后，本周并没有出现较强的反弹，周K线仅仅是一颗低位的十字星，全周有1600只个股上涨，1850只个股下跌，船舶、酿酒、农林牧渔行业指数涨幅居前，供气供热、钢铁、仓储物流跌幅居前。全周上证指数三阴两阳，周K线呈低位十字星，成交量较前一周显著萎缩。

从基本面看，G20峰会能有什么结果不可预知，其它情况除了国际原油市场大幅度回落以外无大变化;已经进入年度的最后一个月份，我们的传统习惯就是年底颗粒归仓，近十年来可能仅有2014年的12月是大涨的行情，其它年份都不是太强，对于今年的12月份，也不宜寄予过分的期待。

从市场层面看，本轮反弹回去起于为质押爆仓纾困、加力于资产重组、科创板等题材，热点过于分散，不同偏好的投资者你打你的我看我的，难以形成合力以及持续的热点，如果政策面没有巨大的改变，这种麻雀战从历史上看很难善终，即便是靠资金优势逆趋势托上去，恐怕也很难找到下家。当然，不能排除转入新年之后市场环境会有所改观。

从技术面看，上证指数仍然运行于年初以来的中级下行通道中，并且接近通道上沿，预期未来一两周内将有尝试突破上沿的震荡行情，从技术上看，能有效突破上沿的可能性不大，但是也不能排除在有超预期强力利好的情况下突破上沿。如果不出现预期以外的利好利空因素，下周走势类似本周的可能性更大一些。

综上所述，总体上下周是可上可下且幅度都很有限的预期，即便是出现短期大幅度震荡，也会在较短的时间内恢复平静。操作方面，总体谨慎为主，较为激进的投资者可以以适量的资金跟踪和关注圣诞节、元旦甚至春节、情人节概念。 (作者为中投证券高级投资顾问)