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贺宛男:A股如何才能走出独立行情

2018/12/8 7:37:18      大众证券报      


业内声音

12月4日美股大跌,一夜蒸发8万亿,A股却绝地大反攻,“独立行情来了”之类的呼声又响了起来。谁知话音刚落,次日,受华为事件的影响,A股低开低走,上证和深证指数跌幅均在2%左右,创业板更跌去了2.76%。美股暴跌,原因很多,在笔者看来主要是涨了10年,也该歇息了,这且不去说它。问题是,A股真能走出独立行情吗?或者说,要具备什么样的条件A股才能走出独立行情?

是的,A股从2449点到2703点,一个多月来磕磕绊绊地走了200来点,确有跌不下去的迹象。但谁都知道,这200来点的涨幅靠的是低价股革命,垃圾股造反,以及创投概念之类的概念炒作。如今,创投概念基本熄火,又出来个“知识产权概念”,据说,龙头股是一只叫“光一科技”的,与“新闻出版”“信息安全”稍稍沾了点边。该股从11月26日起连涨8天,连拉4个涨停板。而公司大股东累计质押股权达99.55%,为了解决这个大难题,正就战略重组抓紧同债权人洽谈呢!

11月的所谓“创投概念”炒作了近一个月,龙头股市北高新被监管部门“锚牢”时还在“头部”挣扎了几天。而12月的 “知识产权概念”仅炒作了一周,龙头股光一科技跌落神坛时,连稍稍挣扎一下的力气都没有。这说明什么?说明概念炒作已越来越没有群众基础。

创投概念如此,知识产权概念如此,其他制造出来的种种概念、题材,也均如此,我们见的还少吗?

在笔者看来,A股并非不能走出独立行情,因为A股的估值已经低的不能再低。但独立行情的首要条件是,市场的主流热点当是价值投资而非概念炒作。

在这方面已初现端倪。有数据表明,两年前的2016年12月5日,深港通开通,两年来北上资金累计净买入A股2659.36亿元,迄今浮亏186.41亿元,亏损比例约7%,但期间深成指下跌了27%。众所共知,港股通北上资金主要买的就是低估值的大盘蓝筹股,说明坚持价值投资理念,从长期看是能大幅跑赢大盘的。

二是,科创板相关细则要尽快推出,其发行、交易、以及退市等制度要尽快定位。市场上上下下都明白,A股不能总是靠茅台、五粮液以及煤飞色舞之类的传统产业走出独立行情,更不能靠银行、地产带动,有一句话说得好,“银行、地产的高盈利,是我们的耻辱”,其负面效应将越来越大于正面效应。

是的,真正的牛市要靠科技创新,要靠有潜力的成长股。遗憾的是,不管是深市已经开出的创业板,还是沪市孜孜以求却终于夭折的国际版、战略新兴版、以及独角兽CDR,带来的市场效应却总是炒作一阵后不断拖累指数往下走。

如果这次注册制下的科创板真能汲取之前的经验教训,特别是如上交所副总经理刘绍统所承诺的三个 “强化”,即强化对发行人申报发行、信息披露的监管,强化中介机构的责任,强化对投资者权利的保护;尤其是强化对投资者的保护。股市的监管理念和设置订立的种种规则,从保护融资者到更多地倾向于保护投资者,只有这样,独立行情才能走出,牛市才会真正起步。 

贺宛男(资深证券评论员)


(编辑:gifberg)
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