罗晓鸣专栏

自今年1月底下跌以来，本周是第四次反弹到60日均线之上。大盘已经没有大幅杀跌的动力了。很有可能从2449点开始的反弹就是中级反弹性质，而之前仅仅是反弹的第1浪，现在是2浪调整，之后还会有第3浪。预计，只要下周不破2550点，那么中级反弹的可能性就很大了。

美国是第一大经济体，GDP占全球约25%，我国是第二大经济体，GDP占全球约15%，无疑这样两个经济体的贸易战对全球经济的负面影响很大，而美国发动的贸易战也对自身损伤不会小，杀敌1000自损800，贸易战缓和其实也并不意外，但G20期间中美首脑会谈的结果还是比之前普遍预期的要好，因此本周一市场反应积极也在情理之中。可以预计，贸易摩擦进一步升级的可能性已经较小，但也不要期待还能回到以前。另外，这样两个大国间的贸易问题短期就此解决也不现实，一定有很漫长的过程。

虽然本周一上证指数大幅上涨并站上了60日均线和今年以来形成的下降压力线，但是超越的幅度很小，因此并不是有效突破。另外，目前虽然日K线主要均线已经走平，但周线和月线的主要均线仍向下呈空头排列，因此大盘进一步反弹的压力是很大的，本周一的大幅反弹基本充分反映了贸易战缓和的利好，而之后回落也属于正常。

本周一反弹之后，本来市场就应回落，而境外股市的大跌，以及华为事件无疑在一定程度上影响市场的回落力度。而从市场表现看，上证指数虽然又回落到60日均线和下降通道上轨之下，但偏离较小，因此可以认为市场还是比较强势的。

技术上分析，在A股市场的历史上，熊市中通常60日均线的得失是考验阶段性反弹，还是中级反弹，或者反转的一个重要参考线。一般下跌过程中超跌修复性的反弹在触及该线便结束，之后会展开新一轮杀跌。如果在触及该线后虽有回落但没有出现大幅杀跌、很快便反弹再冲击该线，则很可能就是中级反弹;如果能围绕该均线多次反复，之后就可能最终形成反转。

自今年1月底下跌以来，本周是第四次反弹到60日均线之上。值得注意的是，前两次都是冲过60日均线之后，反弹很快结束，之后便开始了新一轮持续杀跌。而第三次，也就是11月19日之后虽然也出现回落，但并没有像前两次那样开始新一轮杀跌，大盘仅调整了8个交易日，回吐了之前反弹幅度的一半多一点便又反弹，之后本周一借助利好一步又站上60日均线之后，并在该均线之上停留了三个交易日，直到周四才又跌回到其下，并且尽管有利空因素，但周五又止跌，目前仍离得很近，这表明大盘已经没有大幅杀跌的动力了。

因此，很有可能从2449点开始的反弹就是中级反弹性质，而之前仅仅是反弹的第1浪，现在是2浪调整，之后还会有第3浪。预计，只要下周不破2550点，那么中级反弹的可能性就很高了，并且很快应该开始反弹的第3浪，而目标至少在2800点，甚至2900点或更高。而从本周遇利空市场抗跌的情况看，不破2550的可能性还是很高的，建议下周密切关注盘面，逢低可见机加仓。

(作者为恒创天下资产管理公司投资总监)