徐晓宇:纾困行情或未终结

徐晓宇专栏

10月19日出台纾困政策以来,又出台科创板、沪伦通等许多消息,造成市场热点过于分散,难以形成主线与合力。鉴于年底年初的资金面松紧程度,年前震荡探底、年后震荡反弹的可能性更大一些。

近两周上证指数小幅度波动,除了12月3日有一个较大的跳空以外,其他时间波动都不是很大,总体上是既不敢主动做空、又没有理由做多,缺乏增量资金、仅以存量资金短线博弈热点的状态。10月19日出台纾困政策以来,又出台的科创板、沪伦通等许多消息,造成市场热点过于分散,难以形成主线与合力。

从基本面看,中央经济工作会议连提了六个稳字,可见形势并不如某些媒体吹嘘的那么乐观,经济30多年奇迹般的超高速增长之后,保持稳定才是首要的。能保持目前的增长速度其实已经非常好了,不能不现实地期待过去的超高速增长,也不能以过去30年股市底部的抬高曲线来勾勒未来的通道。

从市场层面看,年终结算是传统,历史上年终前启动较大行情的年份屈指可数;而年初一般资金面要相对宽松一些,出现较差的类似熔断式行情的年份不多。由于年初以来股市一路下行,投资者对年底资金面偏紧应早有预期,所以虽然年终前市场发动上攻行情的可能性渺茫,大幅度杀跌的可能性也应该排除。

从技术面看,10月19日源于为质押爆仓纾困的行情A波段反弹到11月19日的2703点,之后可能是B浪回撤,未来两至三周有可能探明短期底部,之后展开纾困行情的C波段反弹。鉴于年底年初的资金面松紧程度,年前震荡探底、年后震荡反弹的可能性更大一些,当然,这是在不出现超预期的利好利空消息的情况下。

综上所述,10月19日启动的为质押爆仓纾困的行情于11月19日上证指数2703点告一段落,之后开始回撤探底,只要次低点2521点以上能有效支撑,则后市仍然有再次反弹的可能性。

操作方面,轻仓位做短线超跌反弹,或者空仓休息。

(作者为中投证券高级投资顾问)

编辑:gifberg