刘炟鑫:寒冬之后将迎来春天


本周在欧美股市大跌的氛围下,沪指在中线操盘线89日均线的高压之下,连跌四个交易日,上证50为代表的权重股以及银行、保险、两桶油等拖累指数。周五在临近前低附近,盘面显示有抄底资金涌入,一度小幅反抽,本周的普跌行情,人气低迷,跌多涨少,热点贫乏,投资者损失惨重。

技术面上,一是沪指仍处于大的空头格局当中,基本结构60、120、250周日均线持续向下发散,离年线操盘线当值2350点只有一步之遥。二是短期均线系统的空头布局继续向下发散,MACD指标在零轴下方死叉后绿柱子进一步放大,成交量还没有缩到地量状态,还有继续下跌的动能。不过前期低点也是管理层密集出台利好消息的位置,2449点会有强支撑。周线级别来看,沪指重心大幅下移,加速下沉,市场承压迹象明显。三是沪指近期的中线操盘线89日均线当值2657点继续每个交易日按3个点的速率下移,有望在2449点附近迎来一波2019年的春生行情。这道中级行情的分水岭已经连续三次对沪指构成明显压力,如果见到阶段底,构建足够长时间的调整与宽幅震荡后,第四次向上突破从而展开春生行情的概率很大。

消息面上,当前从估值角度分析,一些指数的整体平均市盈率已经非常接近甚至创下历史最低水平,深圳A股的平均市盈率为20倍,非常接近上一波创业板牛市起涨前,2012年11月所创下的19倍最低估值。见到市场底后,大盘有可能会处于长期磨底的过程,最近频出的针对中小创板块股票的政策扶持加上估值的低位,使得中小盘股票有提前见底的可能性。从历史经验看,整体磨底的过程在空头排列与多头排列之间反复进行。

在去杠杆背景下,中小型企业经营压力增加,中小创的业绩增速已提前主板率先出现下滑,整体经济去杠杆的节奏有所放缓。当前高层持续释放积极信号,表示当前资本市场风险得到较为充分的释放,已经具备长期投资价值;要坚决落实市场化原则,减少对交易的行政干预。利好资本市场健康稳健发展。美股的再度大跌考验着市场的承受能力。美股技术上已经出现熊市特征的背景下,这一次加息会给全球股市带来什么样的心理压力,造成多大多久的影响,还有待于观察。白马股补跌成为了市场赶底的重要特征。

一鼓作气,再而衰,三而竭,事不过三,经过连续下跌之后,人心思涨情绪开始升温。当前短期风险有望释放完毕,一旦重要会议以及资金面出现异动,市场随时将迎来反弹,一波跨年行情值得期待。技术面上关注基本结构仍然完好的或者强势一波上涨后连续缩量下跌企稳放量上攻的标的股票。毛主席有首词:“风雨送春归,飞雪迎春到。已是悬崖百丈冰,犹有花枝俏。俏也不争春,只把春来报。待到山花烂漫时,她在丛中笑。”相信中国股市经历过寒冬后,会迎来投资者的春天。

(作者为深圳前海大概率资产管理公司投资总监)


编辑:newshoo