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李泓灏:行情反转尚需时日

2019/1/10 7:02:54      大众证券报      

李泓灏专栏

市场人气快速回升,但反弹过程中高位个股开始分化,量能并没有持续有效放大,也预示反弹空间有限;从中期来看,经济基本面好转之前,市场不断探底、筑底的阶梯式向下格局或将延续,行情反转尚需时日。2019年或是探底、转折、机遇共存之年。

周三,沪深两市三大股指跳空高开,随后一路走高,家电、汽车板块集体走强,5G低位股集体发力,再次掀起涨停潮,但午后股指冲高回落,创业板收盘翻绿,收出长上影,但两市仍有超60只个股涨停,短线做多氛围良好。盘面上有几点现象值得关注:

一、家电、汽车板块领涨两市。以家电、汽车为代表白马蓝筹领涨,并带动上证50上涨1.20%。说明,在国家发改委副主任宁吉喆表示今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费措施的消息刺激下,资金介入家电、汽车板块积极做多。

二、本轮市场反弹的主线开始出现明显分化,部分个股回调幅度较大,前期较为强势的军工、券商、5G等行业个股多数冲高回落。以5G板块为例,前期涨幅巨大个股随着人气标杆东方通信高位震荡开始大幅调整,同时部分涨幅较小5G个股持续崛起,高位换筹锁定利润的迹象较为明显。

三、做多情绪持续回升。自然涨停个股超过60家,9连板风范股份刺激连板个股大量出现,同时无一家个股跌停,这都是近期比较罕见的。说明市场在短期跌幅较大的背景下,随着预期利空出尽,资金积极入场制造超跌反弹机会。

从消息面来看,政策放松和基本面下行的力量博弈左右着市场情绪。政策放松上,1月4日,央行宣布全面降准,此举将从中期为市场提供8000亿元的流动性,受此消息带动市场在创出阶段性新低后开启了反弹行情。此外中美达成协议的憧憬升温及央行购买股票ETF的讨论都给反弹增加助力。在基本面下行上,2018年12月财新中国综合产出指数出现小幅上扬,反映经济下行压力略有缓和,也减小了市场反弹的部分阻力。但从分项指标来看,内需放缓拖累需求放缓,稳就业压力加大,通胀压力进一步缓解,企业家信心向上波动,但仍未走出下行趋势,当前经济仍然存在较大的下行压力。经济能否回暖是市场企稳的核心要素,从二级市场表现上可以看出端倪,尽管市场估值已经进入低位区间,尽管监管层面不断出台稳经济、稳市场方面的政策,但指数沿60日均线阶梯下行的格局始终无法扭转。从周边市场来看,尽管近期海外市场出现阶段性企稳反弹,但世界银行预计今年全球经济增速将放缓至2.9%,美国ISM制造业 PMI已经从 8月份的61.3%下滑至12月的54.1%,预计在全球经济共振下行的背景下,全球主要金融市场指数有再度回落的可能。

从技术上看,市场周三高开站稳20日均线,但在60日均线附近再度出现回落,本轮反弹仍然只能定义为超跌反弹,量能近期虽有放大,但比照前期量能仍然有所萎缩,压制了本轮反弹的空间。当前阶段,场内看短、做短的迹象较为明显,在投资者信心全面恢复前恐难逾越生命线的魔咒。

综上,市场在5G、家电汽车等热点板块带领下做多氛围良好,同时连板个股大量出现也说明市场人气快速回升,但反弹过程中高位个股开始分化,量能并没有持续有效放大,也预示反弹空间有限;从中期来看,经济基本面好转之前,市场不断探底、筑底的阶梯式向下格局或将延续,行情反转尚需时日。2019年或是探底、转折、机遇共存之年,谨慎的投资者需耐心等待真正的市场底部出现,激进的投资者在控制好整体风险的同时,可对场内热点做短线的快进快出操作,总之,耐心才是把握2019年行情机会的致胜法宝。

(作者为中天证券经纪部业务总监)

(编辑:gifberg)
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