李泓灏专栏

沪指昨日放量大涨近2%站上2700点，个股普涨格局延续，市场人气持续爆棚，投资者被压抑已久的做多热情开始逐步释放，逼空行情再现。但2700点之上的密集套牢盘以目前量能仍难以消化，同时多项宏观数据将在后半周出炉，后市股指大概率将出现震荡和回调，短期不宜追高。

周三，两市各大指数同步上涨，沪指放量大涨近2%站上2700点，个股普涨格局延续，两市涨停个股超80只，无一个股跌停，市场人气持续爆棚，个股持续向上拓展空间，投资者被压抑已久的做多热情开始逐步释放，逼空行情再现。

盘面上有几点现象值得关注：一、OLED板块上演涨停潮：板块指数大涨6.39%，25只个股涨停，形成了较好的板块联动及赚钱效应。说明在柔宇科技柔性屏亮相各大卫视并表示相关产品签约订单已达40亿，以及华为将在近期推出首款可折叠屏幕手机等利好消息刺激下，资金蜂拥介入OLED板块持续做多。

二、大型科技股暴涨。京东方A强势两连板，极其罕见的走势刺激工业富联、TCL、中兴通讯等大型科技股集体暴涨。说明在指数持续超预期上涨刺激及部分行业利好消息双重刺激下，部分踏空资金“跑步入场”积极介入跌幅巨大、调整多时大型科技股积极做多。

三、指数放量大涨。沪指大幅放量2071亿，这是去年10月19日以来单日最大量能，并且指数单边逼空上涨。说明近期在“业绩暴雷”利空阶段出尽、外围市场稳定、场内赚钱效应刺激下，增量资金开始持续进场。

春节长假期间，国内外消息面的持续偏暖，直接激发了阶段反弹行情的延续。首先，年初以来全球股市普遍上涨，美联储暂停加息的预期不断增强。2月6日，前美联储主席耶伦在接受采访时发布重要表态，如果全球经济增速放缓开始影响美国，不排除降息可能，美国良好的非农就业数据与PMI数据都印证了美联储的判断，受美联储偏鸽表态影响，春节期间美债收益率整体回落，全球流动性改善预期提升。此外，媒体报道中美贸易谈判进展顺利，1月7日至9日中美经贸代表团进行了为期三天的磋商并取得积极进展，本月中再次谈判的走向值得关注。

其次，外资和机构资金年初的配置力度有所增强。数据显示，截至2月11日，股票型基金平均仓位为87.36%，比1月28日的85.82%提升了1.64个百分点，同去年底仓位相比，提高幅度高达2.26%，混合基金平均仓位也得到较大的提振。与此同时，今年以来外资流入A股的资金量已经超过700亿，预计全年外资流入A股的量可能会进一步增长，达到5000亿到6000亿左右。据了解，在A股纳入MSCI新兴市场指数之后，明晟公司已经在考虑将A股的纳入因子从5%提高到20%，这可能会在今年完成。果真如此，将给A股带来678亿美元的增量资金，同时会间接带来更多的外资流入。现在A股已经成为MSCI新兴市场指数、富时罗素国际指数以及标普道琼斯指数三大指数体系的成员，外资对于A股的配置需求大幅增加。

再次，近日召开的国务院常务会议决定支持商业银行多渠道补充资本金，银保监会允许险资认购商业银行的永续债，这将有力地提高商业银行的放贷能力，从而支持实体经济的发展。13日银保监会新闻发言人肖远企表示，为维护上市公司和资本市场稳定健康发展，银保监会鼓励保险资金增持上市公司股票。

第四，节前的业绩雷经过了一轮集中释放，一定程度释放了市场的悲观情绪，市场对于业绩的敏感度短期降低，一些基本面相对优异、被错杀的个股出现修复性机会。

第五，资金的做多情绪出现明显回升。节后两市融资余额大幅回升，前两日增长84亿元，总额达7193亿元。其中节后首个交易日单日增长50.64亿元，为近11个月来首次单日增长超过50亿元。

综上，市场的内外环境阶段的改善，资金的做多情绪出现明显回升，市场出现罕见逼空行情，同时成交量持续放大，出现以OLED为代表的短期热点和以5G为代表的中期热点板块，赚钱效应持续扩散，人气爆棚。但2700点之上的密集套牢盘以目前量能仍难以消化，同时多项宏观数据将在后半周出炉，经济数据在季节性反弹后或将继续下行，而且随着月底的临近、MSCI指数A股因子的调整及中美贸易磋商都将明确，后市股指大概率将出现震荡和回调，短期不宜追高。激进的投资者可在控制仓位的前提下，以主题和波段思维参与结构性行情。

(作者为中天证券经纪部业务总监)