春节回来，股市一个劲的猛涨，而就在前天，中信建投证券，开了电话策略会议，又提到了牛市的起点，中信建投认为，从国内来看，社融规模增加、社融结构改善、盈利改善和经济复苏是2019年宽信用的四个步骤。在这种情况下，利率的下行和盈利的改善，经济复苏可期。由此，A股市场牛市的重要条件就具备了。全面看好股票，商品，本币和债券，认为都应该可以做多。中信建投在大类资产配置方面，将投资标的排序调整为股票>信用债>本币>商品>国债。并认为当期位置就是A股牛市的起点。

一说到牛市的起点，大家不免为之一颤，因为当时4000点的时候，人民日报用过这个词，结果把大家都忽悠了进去，一个多月后，股市就崩盘了，结果大家损失惨重。现在又提出牛市的起点，莫非悲剧会再次上演?但从现实中的情况是，很多朋友发现，周围的人又都开始谈论股票了，而且一个个信誓旦旦，要去投资加仓，要赚钱，要抄底。在老齐这里待久了，不免有些神经质，当看到大家都信心满满的时候，也许就预示着，可能要出问题了。

但其实有的时候，我们既要看他们怎么说，更要看他们怎么做，这么多人都在谈论股票，但真正动手的其实不多，来自券商营业部的消息，现如今营业部里依然冷清，2019年一、二月份的开户数据稍有好转，但不是特别明显，环比增长不超过10%。那么，老客户是不是都像他们说的那样加仓了呢?似乎也并没有，只有少量客户加了仓。客户的存量资金依然不活跃，宏观金融数据上，受到春节影响，M1继续回落到0.4%，其实也已经说明问题，最近这一段时间，大家其实还来不及加仓。

因此，这波行情其实更多是机构客户补仓所推动的，而个人投资者不是主体，这其实也符合我们的认知，在市场底部，通常都是个人投资者出清，而价值投资者入场，推动行情回升。只有到行情末期，市场火爆之后，才会个人投资者跑步入场，存款搬家，价值投资者离场，市场进入机会主义状态。现在显然是熊转牛的早期，只是最近涨幅较快，所以吸引了一些投资者的目光，大家谈论的比较多。但实际开始回补仓位的，其实并不多。

经过去年的大熊市，更多的投资者都形成了小富即安，回本就卖的心态，这也就注定了市场反弹不会一蹴而就，在一些关键的地方必然有抛售的压力。这也会形成进一步的换手，价值投资者进一步接管市场。而个人投资者惊魂未定。有的还在底部做波段，刚好在一些位置出清自己的筹码!所以很快会形成这么一个心态，涨起来了，后悔底下没买，遇阻回落了，又后悔，上面没卖。

这就是市场反人性的一面，让你永远都在后悔中度过，而当你开始习惯了低买高卖，在一个空间内做波段的时候，他就趁你卖出，一路上扬。再也不回头，每次行情底部的启动都是这个状况。而且风格和概念切换非常快，你刚习惯了大蓝筹，明天就涨中小创，你刚调到中小创上，他就遇阻回落了，所以永远跟不上节奏。指数涨了不少，最后发现自己还是没有赚到钱，甚至还有可能赔钱。

那么我们该怎么办?

首先，我们不敢说这是牛市的起点，但我们早就判断了，这里是低位，而对应的策略就是不断买入，通过大量多次的买入行为，天然形成一个成本底部，这个底部虽然不可能在最低位，但一定也是次低位。所以别管他是不是牛市的起点，总之该买了。

其次，曾国藩讲天道忌巧去伪而守拙，意识是说，用笨办法返璞归真，未必不好。股市也一样，太精明的人，不会有什么好报，而笨办法往往大智若愚。所以奉劝大家，少看少动。这个时间段，买指数比买个股好。既然股市中最大的两个难题是选股和选时，那么我们就都不考虑，用笨办法去规避。既然是低位，那就买来抱着不放，等他价值回归。短期看，也许错过了一个波段，但长期看，这才是赚大钱的姿势。那些做波段的，错误的概率极高，而在熊牛转换的一瞬间，如果错了一次，很可能将错过一个大行情，等于担惊受怕了半天，该吃肉的时候，你却不在了。

第三，别跟他人聊股票，在乌合之众里我们讲过了，群体无智慧，虽然股民天南海北根本不见面，但这是一个乌合之众的典型群体，大众共识一定是错误的，而个人情绪极容易被引导。不识庐山真面目只缘身在此山中，你在这个群体中间，就很难判断他们的真实意图到底是什么?所以与其看不明白被误导，还不如根本不看。关注市场价值，确定自己的策略，傻傻的坚持，要比投机取巧好有用的多。

第四，我们也看好今年股市的机会，但不会改变去年的策略，得之我幸，失之我命。我们要以感恩的心态，在股市中投资，因为懂得感恩的人，运气都不会差。反而那些想占尽便宜的人，很可能会鸡飞蛋打。