李泓灏:短期存在一定调整压力

李泓灏专栏

指数经过持续逼空行情,短期积累了较多获利盘,同时面临重要点位阻力,在获利盘及套牢盘双重影响下,短期存在一定的调整压力。而且随着月底的临近,MSCI指数A股因子的调整及中美贸易磋商都将明确,短线震荡概率大增,短期不宜追高。

周三,两市三大股指延续宽幅震荡走势,沪指盘中再度回踩5日线,题材板块轮动加快,近期热门板块OLED概念股集体调整,高位强势股开始大幅震荡,市场连板股开始减少,场内资金弃高就低现象凸显。股指经过连续上涨,涨幅较大,有内在调整需求,部分获利资金开始兑利,短期震荡整固在所难免。

盘面上有几点现象值得关注:一、OLED板块整体调整。虽然国风塑业强势七连板,但板块中深天马宽幅震荡导致板块整体调整,多只板块强势品种跌幅5%以上,说明OLED板块作为短期热点,经过持续上涨积累了较多的获利盘,获利回吐要求较为明显,在指数及板块龙头品种宽幅震荡影响下,资金纷纷选择落袋为安。

二、5G板块震荡上行。在游资品种东方通信再度涨停、业绩品种沪电股份再创新高的刺激下,5G板块再度拉升,板块指数创阶段新高。说明作为本次反弹第一主线的5G板块资金介入较深,在核心品种强势表现下,各分支板块持续轮动,行情持续向纵深发展。

三、前期强势品种宽幅震荡。在8天7板的市场人气标杆东方通信宽幅震荡走势影响下,以贝通信、全柴动力为代表的前期强势股纷纷出现宽幅震荡走势。说明东方通信极其罕见的走势已成为短线资金风向标,刺激前期强势股板块纷纷创出阶段新高,东方通信一有风吹草动,短期获利资金出逃迹象就较为明显。

四、资金逢低吸纳迹象也较为明显。在人气品种跳水及短期获利盘影响下,指数一度出现跳水走势,但是幅度较小,同时跌幅榜跌幅超过5%个股数量极其有限,并且没有自然跌停个股出现。说明市场人气较为稳定,同时部分踏空资金逢低积极吸纳迹象较为明显。

消息面上,当前随着国家战略与政策的密集推进,在美联储货币政策调整的预期下,此前市场所担忧的核心风险出现阶段性消退,投资者信心明显恢复。同时市场消息面继续整体偏多,对市场持续反弹提供了更有力的信心支持。首先,全国两会在即,中美贸易谈判进展顺利。2月21日至22日中美将举行第七轮中美经贸高级别磋商,美方表现出积极姿态,中美贸易摩擦对市场的影响随着双方谈判的进展也在逐渐被市场吸收、弱化,市场情绪有所修复。数据显示,1月份中国出口同比增长9.1%。虽然对美国方面的出口出现弱化,但对欧盟以及东盟地区的出口则显示出了一定的韧性。目前来看,贸易摩擦给市场带来的不确定性正在弱化。其次,中央一号文件公布,连续16年聚焦农业,《意见》指出,今明两年是全面建成小康社会的决胜期,“三农”领域有不少必须完成的硬任务,确保顺利完成到2020年承诺的农村改革发展目标任务。以畜禽为代表的农业股集体大涨,鸡肉、猪肉概念股成为近期市场持续性较强的热点。第三,在岸、离岸人民币兑美元盘中双双涨破6.72关口。近期美元指数延续调整,人民币走势强劲,对于A股整体估值有提振作用。第四,上周A股市场新增投资者20.66万人,前值为18.91万人。随着节后行情的发展,包括开户数、换手率在内的一系列反映市场参与度的数据大幅改观,显示部分投资者对后市行情较为乐观,上周融资交易占比为9.2%,而节前一周为7.1%。说明市场投资情绪出现回暖,而随着市场赚钱效应的回升,投资者逢低买入的迹象明显。

不过,经过1月底以来的上涨,市场整体风险偏好已有很大修复,近两个交易日放量滞涨,显示前期2771-2791点缺口区域有密集的前期套牢筹码。此外,基本面上,领先指标仅有社融数据出现改善,最新PMI数据仍在荣枯线以下,地产销售和汽车销售尚未出现确定性拐点,同时消费投资和进出口数据偏弱,经济活动中也缺少热点,这些在企业利润中都会有所体现。预计2019年上半年的企业利润仍会下行,而这都会对股票价格和市场走势形成压力,后续若要持续上涨,需要进一步的预期改善来推动。

综上,指数经过持续逼空行情,短期积累了较多获利盘,同时面临重要点位阻力,在获利盘及套牢盘双重影响下,短期存在一定的调整压力。而且随着月底的临近,MSCI指数A股因子的调整及中美贸易磋商都将明确,短线震荡概率大增,短期不宜追高。后市需要通过MSCI提高A股纳入比例的决定、宏观数据显示的增长态势,以及政策支持的力度及持续性等因素来判断后续继续反弹的高度和时间。

(作者为中天证券经纪部业务总监)

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