《大众证券报》官方网站  

大众证券网_大众证券报

首页 > 观点·评论>投资杂谈>正文

李泓灏:警惕短期市场大幅波动

2019/3/14 7:10:04      大众证券报      

李泓灏专栏

前期高位强势股集体大跌,两市跌停个股近50只,以科技股与养殖业为首的近期涨多个股出现大幅回调。投资者需要继续警惕基本面和乐观预期的证伪导致市场出现大幅波动。不过,周三虽然指数跌幅较大,但上升趋势并没有破环。

周三,沪深两市全天呈现单边下挫走势,创业板盘中一度大跌逾5%,前期高位强势股集体大跌,东方通信、东信和平、华菱星马等多只个股跌停,两市跌停个股近50只,以科技股与养殖业为首的近期涨多个股出现大幅回调,场内资金开始选择获利了结。

盘面上有几点现象值得关注:一、强势个股大量跌停。以天邦股份为代表的肉类板块、以东方通信为代表科技板块中连板个股大量跌停,这是近期比较罕见的。说明指数经过持续上涨积累较多的获利盘获利回吐的要求较为明显,在切进密集成交区后,在获利盘及套牢盘双重作用下,一有风吹草动极易引发资金蜂拥出逃。

二、创投板块上演涨停潮。以市北高新为代表的创投板块上演涨停潮,多只个股涨停,形成了较好的板块联动及赚钱效应。说明在科创板再提速、首批科创板企业最快6月份上市的消息刺激下,资金介入创投板块积极做多。

三、创业板指调整幅度较大。创业板指调整幅度大于沪指,说明以金融为代表的权重板块经过一次大幅调整,做空动能部分释放,而以题材为代表的创业板指第一次集中释放做空动能,故跌幅较大。

四、人气开始下降但仍保持活力。在指数持续下跌及众多强势个股跌停的背景下,仍然有近70家涨停,虽然较高峰期大幅回落,但仍保持一定活力。说明在市场大幅调整下,仍有部分资金积极介入以创投及部分题材股低位股尝试做多。

消息面上,市场已从全面利好阶段逐渐转向多空交织格局,但由于本次反弹丰厚的安全垫和亢奋的市场情绪使得场内的投资者仍然愿意保持耐心,同时市场游资以及股民杠杆资金加仓流入,为近期市场提供了增量资金和短线炒作机会。因此尽管消息已向多空交织转向,但亢奋的市场情绪尚未消退前,市场也只能用大幅波动来消化市场分歧。首先,亢奋的市场情绪体现在杠杆资金的快速攀升。最新数据显示,周二两融的融资盘又增加了89亿元,达到8772亿元。2月以来在22个交易日内融资余额暴增1663亿元。其中上周单周两融资金流入量达588亿元,达到了2014年底牛市水平,也创了2016年以来单周新高。其次,机构投资者对行情发展非常乐观,尤其是外资机构。摩根士丹利认为,尽管市场情绪处于“兴奋”状态,但当前市场情绪指标为51%,尚没到80%的警惕区间。高盛策略师刘劲津本周初表示,如果散户乐观程度恢复到2015年的峰值水平,沪深300指数有望继续大涨50%。最后,由于去年三季度后推出的众多刺激政策,都是逆周期调控的重要抓手,受此影响整个预期在发生变化,更多的人预期经济企稳的时间将更加提前。例如恒大集团首席经济学家任泽平就发文预计2019年中经济触底,资本市场否极泰来。

不过,未来随着管理层政策导向的预期差逐渐消除,市场的主要矛盾将逐步回到基本面验证和乐观预期的证伪,一旦情绪退潮,此前一些影响市场预期的因素可能被关注。首先,2月社融增速低于预期使得 “宽信用”效果需要更多的数据来验证,经济进入下行验证期。其次,部分资金流向与市场表现背离。今年以来创业板指数上涨超过34%,但与之相反,创业板的主要ETF品种,大资金却在持续净流出。同时在近期A股市场接连上涨之际,上市公司大股东则加快了减持步伐。今年以来,两市共有407家公司发布了759份减持计划,估算减持市值909亿元。此外,制度改革中的稳步推进房地产税立法,把好资本市场入口和出口两道关,严格退市制度、加快注册制等措施无疑都有利于经济结构调整和资本市场的长期健康发展,但在这些改革进程中成长的短期阵痛,在乐观预期的证伪中也可能被关注或放大。投资者需要继续警惕基本面和乐观预期的证伪导致市场出现大幅波动。

不过,周三虽然指数跌幅较大,但上升趋势并没有破环,投资者可逢低吸纳涨幅较小、业绩稳定的金融、科技相关品种,耐心等待技术面修复,当下赚钱效应的最佳时间已过,投资者要控制住冲动,忌盲目追高。在上涨过程中应保留一份必要的冷静,回调过程中应保持一份积极心态。

(作者为中天证券经纪部业务总监)

(编辑:gifberg)
凡本网注明 “来源:XXX(非大众证券报)” 的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,也不构成任何其他建议,请注意可能的风险。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。
热门文章
关于我们  |  广告服务   |  友情链接   |  联系我们   |  会员注册   |  招聘信息   |  网站导航
本网常年法律顾问:江苏君远律师事务所 李淑君律师
苏ICP备:07028479号 苏新网备:2011053号
用户服务热线 025-84686850、84686851 不良信息举报热线 025-84686850
苏公网安备 32010402000360号
网络违法犯罪举报网站| 12321网络不良与垃圾信息举报受理中心
儿童色情信息举报专区| 12318全国文化市场举报网站
网站运营:南京《大众证券报》传媒有限公司
025-84686872 工作日:9:00-18:00