本周多只近期热门股蜂拥炸板跳水。单日成交量在本周始终没有突破万亿元大关，增量资金流入趋缓的态势较为明显。短线调整压力骤增，市场风险偏好降低。如果下周能够中阳突破本轮反弹高点，成交量再次回到万亿以上，那么新的一轮上涨会再次启动。

本周已连续取得9个涨停的明星妖股复旦复华在周四尾盘突然打开涨停板并直线下挫，在其带动下，多只近期热门股也蜂拥炸板跳水，赫美集团、绿庭投资、达刚路机、龙津药业等等，近期类似高位题材股盘中突然大幅跳水现象并不鲜见。

消息上，近期做两融绕标业务的机构受到严管，后续增量资金不足，成为妖股杀跌的主要原因。从查配资到监管以及严查两融绕标，直指杠杆资金，市场降温的意图明显。还有就是资金选择规避当前的不确定性和风险，尤其是周末证监会周例会，大资金害怕突然出台政策打击炒作。另则，大盘连续横盘震荡，加剧变盘预期，成交量没有持续加大，市场整体成交虽较为活跃，但是单日成交量在本周始终没有突破万亿元大关，增量资金流入趋缓的态势较为明显。短线调整压力骤增，市场分化加剧，市场风险偏好降低。

周K线级别来看，沪指重心上移，5周均线上行趋势延续，为后市市场运行奠定了基础。沪指周收盘突破了牛熊分界线181周均线当值3076点，技术上确认进入牛市，但是，一是要考虑是否有效突破的问题;二是代表沪指运行基本结构的周均线60、120、250刚刚全部死叉下行，形成死亡三角形，对股指有向下的辐射牵引力;三是沪指虽然在周K线级别上突破了所有均线，本周周收盘属于六线之上第一阳的进攻形态，但是短期均线群继续运行在中长期均线群之下，周K线均线之间间距过大，面临着上方巨大套牢盘与下方获利盘的压力，筹码之间还有继续交换的内在需求。比如60周均线平均成本的投资者还是否愿意继续持仓，比120周、250周均线平均成本持仓投资者，以再低的价格抛售筹码。当前在宽松的市场监管环境下，股价鸡犬升天，但是在以上因素的影响下势必会有反复。

本周市场人气再度呈现梯度下行趋势。日线级别来看，沪指自2月1日放量突破沪指中线操盘线89日均线以来，已经启动一大轮春生行情，短短两个月就由2440点飙升至3129点，不可谓不强势，题材热点能量中心轮番转换，市场情绪恍若进入大牛市状态。急剧上涨后，沪指最高上摸3129点，进入箱体震荡区间，尚未出现明显突破趋势，投资者完全可以重个股轻大盘积极操作。大方向上，我一直强调沪指年K线操盘线的重要性，A股每次牛市都是依托着这条年线操盘线启动，这也是多年来股市的规律与概率。

从成交量来看，近期两市成交额中枢在7000亿元附近，市场交易情绪稍有降温，整体存量规模稳中有进。如果下周能够中阳突破本轮反弹高点，成交量再次回到万亿以上，那么新的一轮上涨会再次启动。下周要密切关注政策热点，捕捉个股的能量中心，资金都是舍高就低逐利性的，热点在哪里，能量也就在哪里，雄安新区、一带一路有望接过能量大旗，引领大盘继续横盘震荡甚至向上突破，规避短期高位放出天量、每天股价创新低的品种，在当前大盘急拉快涨切换到震荡模式下做好应对措施，踩准能量中心，获取牛市状态下超额的收益率。

(作者为深圳前海大概率资产管理公司投资总监)