昨天A股在外围市场的影响下，出现了一定幅度的调整，沪指跌了将近2%，而蓝筹白马股成为杀跌的主要对象，沪深300跌了2.37%，上证50更是跌去了2.76%，但是下跌不是最糟心的，最让大家不爽的是，在晚上有一个数据，让很多人都不淡定了。根据统计，3月25日也就是昨天，北向资金净流出103.8亿元，大概率排在历史第三位。

看到这个数据，于是就有人喊出，外资开始撤退，收割A股的韭菜了。大家的心里还是很脆弱的，一看到资金流出，就以为是资金要跑路。

其实，我也不知道什么时候开始，资金流向这个东西开始成为主流的，很多投资者都在关注着资金流向，一些机构也在不遗余力的统计，最高兴的就是那些卖软件的，终于有个可以堂而皇之的宣传点。但是资金的流入流出真的好用吗，你通过这些能够赚到钱吗?

比如我们就拿着这个北向资金的流出数据来说，最多的2次是2015年7月6日和7月7日，当时数据显示分别流出130多亿，这是股灾后的一个月，属于第一波股灾接近末尾的阶段，当天沪指从高开暴涨7.8%，到最后只涨了2%，虽然最后结果是上涨，但这一天其实仍然是大跌走势。第二天也就是7月7日，接着跌了1.3%，随后开始了短暂的横盘震荡，1个月后才开启了股灾第二波。还有就是2018年2月6日，当日大盘下跌了3.35%，以及2018年的10月8日，指数下跌了3.72%。这都是流出资金上百亿的时刻。大家总结一下有什么共同点吗?相信很多人都看出来了，全都是指数大跌。其实一买一卖视为成交，有买家就会有卖家，而价格就是标尺，价格上涨，就说明买入的资金多过卖出资金，而价格下跌就说明卖出多于买入。所以当市场出现大跌的时候，按照这个逻辑，总会有资金大幅的流出。不是北向资金流出，也会是社保资金流出或者是机构资金流出。在某些软件里更是会告诉你主力资金大幅减仓。

我们再来看昨天的行情，银行股保险股跌幅都比较大，中国平安跌了3.25%，之前的妖股中国人保跌了5.5%，自打中信证券看跌以来，已经跌去了20%。像贵州茅台和恒瑞医药这样的行业龙头，也都出现了2%以上的跌幅。

而这些龙头股，之前都是外资最青睐的品种，他们昨天出现了集体的杀跌，所表现出来的必然是北向资金大幅流出，或者说我们根本就不用看数据，也会知道这个结果，如果能流入那就奇了个怪了。而且我还可以告诉大家，不光是北向资金大幅流出，像社保金，中央汇金，公募基金，私募如果做资金流统计，全都会是大幅流出。道理很简单，价格跌了，所以卖出的钱肯定比买入的钱多。这些又是机构重仓股，所以必然就是资金流出的结果。

所以这种资金流向数据实在是没什么太大的意义，比如去年，我们一直在说，北向资金持续的流入，外资在不断地增仓A股，如果你没有数据，其实用眼睛也能看明白，他们喜欢的贵州茅台，恒瑞医药，格力，美的，平安，招行，这些公司基本都在高位，所以这些资金肯定是流入的，否则股价不会那么坚挺。

从现在蓝筹股的行情来看，确实不能用便宜来形容了，之前我们就做过分析，不管他的市盈率是10倍还是5倍，从行为金融学上来讲，只要被争抢的东西，绝对不可能便宜，而这些蓝筹很显然就是在被抢夺，里面都有太多的机构，所以价格已经绝不便宜。甚至像人保这样的，连自己人都看他不顺眼了，发出了难得的看空报告，我们也是第一时间给大家分析了人保，当时就说，按照他当时12块钱的股价算，跌一半也许更合理。所以可见这些蓝筹大白马，现在至少高估了20%，特别是这几个明星公司，高估了甚至30%，所以机构投资者也会主动的进行调整，他们逐渐减仓是必然的。也会进行必要的调仓换股，这样才会引起风格切换。比如2012年底，贵州茅台开始大跌，2013年初平安开始大跌，但几乎同时，创业板的牛市开启。

所以综合来看，这就是市场的常态，不可能总是同涨共跌，也不可能每次都是大牛市，市场分化，风格转换很正常，既然蓝筹价值已经没有太多的上涨空间，已经深深的陷入到了机构博弈当中，该买的都买了，不该买的也都买了，那么逢高减仓也是必然的。资金挤出之后，就会发生风格上的变化。所以我们也一直都在说，之前这波快速的拉升如果你没赶上，那么后面的投资将会更困难，很可能会出现分化和轮动的走势，不知道谁会涨，追热点的可能反而死的更快。最后一看有些东西涨的真心不少，但自己却反而亏了不少钱。所以牛市不见得美好，大部分人在牛市也赚不了什么钱，甚至还要赔钱。只有在牛市末尾阶段才会大家都赚钱，但那时候其实也就离崩盘不远了。