张冠专栏

市场前期的获利资金已经开始了结，前期科创板概念的炒作也告一段落，市场短期并没有找到一个合适的主线。指数的缩量调整在市场的预期范围内，但整体市场炒作难度很大。一个是极致缩量后的抄底机会，另外一个是放量反弹后的机会。

指数从3129点调整到目前3000点位置，市场前期的获利资金已经开始了结，前期科创板概念的炒作也告一段落，市场短期并没有找到一个合适的主线，至于市场上近期非常疯狂的工业大麻概念股等也仅仅处于一个想象阶段，实际落地还有较长的路要走。5G概念在经过一个连续的调整后资金开始关注，有望在后期的震荡调整过程中获得一些机会。

科创板在近期公布了两批受理企业，第二批共8家IPO申请获得受理，分别为：华兴源创、微芯生物、特宝生物、国盾量子、虹软科技、世纪空间、光峰科技、贝斯达。8家企业拟募资额合计60亿元。加上科创板第一批受理企业，17家企业拟合计募资170亿元。在这8家企业中，3家企业2018年研发投入营收占比在30%以上，其中最高者达56%;4家企业2018年毛利率在70%以上，其中最高者达96.27%。目前科创板通过受理的都是在各个行业中处于非常有优势的公司，相信通过资本市场给予的一个融资渠道打通后，这类企业将会有一个更加快速的发展。科创板的影子股也由于受理企业的增多，炒作开始降温，需要注意风险。

5G概念本周在中兴通讯的一季度预报大幅盈利的背景下，中兴通讯率先涨停，除此之外，相关通信设备板块、宽带提速板块、IPV6板块、4G板块等也在本周调整的大背景下逆势反弹。中兴通讯高层自2018年6月遭受美国重创之后，曾经发出过一封内部信，要求痛定思痛，一旦拒绝令解除，将快速恢复正常经营。而中兴通讯的坚持也得到了回报。目前看，中兴通讯已经度过了阵痛期，而同华为相同的是，5G将成为中兴通讯翻身的一个重要节点。

资金方面，北上资金单日流出创出了2015年以来的新高，单日流出超过百亿，而市场传言，北上资金中存在有高达16倍杠杆的配资资金，这也给短期的市场蒙上了阴影，但按照目前市场整体北上资金的总量来说，百亿资金不足为惧，重点还应关注中长期资金的流向。对于现在A股市场来说，中长线资金开始成为市场关注的重点，而这也是有助于A股奠定长牛的一个重要基础。而国务院总理李克强28日在博鳌亚洲论坛演讲时表示，中国将进一步放宽外资市场准入，全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度。这将有利于企业的中长期健康发展。

指数的缩量调整在市场的预期范围内，但整体市场炒作难度很大，对于长线投资者来说，市场的整体位置并不高，但对短线投资者来说，近期的热点逻辑并不是太强，随时有被市场清洗的可能，还需要重点关注成交量的一个变化，一个是极致缩量后的抄底机会，另外一个是放量反弹后的机会。

(作者为大同证券策略分析师)