张冠专栏

这个3100-3300点的强压区间堆积了3587点位置的套牢盘，需要进行一个充分的消化才有助于指数的再次上攻，而在3500点上方，指数的空间将有望彻底打开。目前指数已经震荡两周，虽然热点板块继续在拉伸高度，但可参与度几乎为零。

指数从跳空站稳3100点后进入了另外一个压力区间，而这个3100-3300点的强压区间堆积了3587点位置的套牢盘，需要进行一个充分的消化才有助于指数的再次上攻，而在3500点上方，指数的空间将有望彻底打开，由于2015年行情5178点后期4000点上方主要是靠上证50推动，而上证50目前对于2015年的压力已经消化，所以从筹码方面看，突破3500点的箱体，指数上方空间将彻底打开。

本周一季度经济数据公布，首季经济“开门红”，多项宏观数据超预期。国内生产总值(GDP)同比增长6.4%，工业、消费、投资、进出口增速加快，回暖迹象显著。市场预期和信心也在增强。一些国际机构、国际投行上调对中国经济增长预期。不过，我国经济下行压力仍大，包括货币和财政政策在内的更多提振实体经济举措还在路上，金融支持实体经济力度或加大，增值税率下调配套细则出台在即，5月1日社保费率下调将落地，随着二季度政策效应逐渐显现，中国经济企稳信号将更加强烈。

4月17日，在当天有3665亿元一年期MLF到期时，央行通过“1600亿元逆回购+2000亿元MLF”操作的方式予以对冲，但由于新投放的资金规模小于MLF资金到期规模，缩量投放超出市场预期，再次证明央行短期内货币政策操作边际收紧，4月17日资金面继续偏紧，Shibor全线上行，尤其是隔夜资金继续上涨。DR001、隔夜Shibor双双涨至3%，前者创出2015年4月以来新高。经济的增长不再是通过简单的释放资金来进行刺激，而通过资金的合理引导和调整来完成，这也导致经济转型过程会出现阵痛，而转型后经济有望引来高质量的增长。

而目前指数围绕3200点上下已经震荡两周，前期的获利盘也进行了有效的消化，但成交量逐步开始萎缩，市场观望情绪开始扩散，虽然热点板块继续在拉伸高度，但可参与度几乎为零，工业大麻，氢能源汽车概念已经出现多个暴涨个股，游资炒作动能强烈，但实质受益情况还有待观察，而5G概念经过前期的调整过后开始有启动迹象，可重点关注。

(作者为大同证券策略分析师)