今年可转债的发行是有一些值得关注的地方的，1月份发行了4个可转债，2月份发行了6个，3月份发行了24个，4月份发行了15个，5月份到今天为止只发行了一个，而且4月份从4月19日以后就再也没有发行过。对照大盘来看，大盘是4月22日见到次高点后一路下行。

如果有空去分析一下今年配股的整个登记日期，你也会见到非常奇妙的规律，最后一个配股的登记日是4月8日，而沪指的第一个高点就产生于4月8日，今年所有参加配股的绝大部分参与者还是有一定利润的，其中的小票是有非常丰厚利润的。

我们可以把以上的两个部分作为再融资的一个参考，并从这个角度去思考未来大盘的上下节奏。为什么不把增发和新股的发行作为研究的对象，是因为根据统计，这两种标的其实是处于随机的状态，可转债和配股的发行节奏的确是有着奇妙的规律，何时这两种再融资恢复批量发行，是否就意味着市场进入再次上涨阶段是一个值得关注的看点。

市场有很多因素和理由上涨或者下跌，但是市场最怕的其实是不确定性，当前就是消化这种不确定性的过程。从盘面看，2840点附近已经3次试探，有明显的维护力量，比如对工商银行的维护，5月14日以后工商银行就开始小步往上不再跟随大盘。但是就如以前分析过的那样，茅台也罢，工商银行也罢，当前价位没得特别高估也没特别低估，拉也能拉，但是每拉升一次，未来对大盘的安全垫就薄了一层，实在不舍得就这样消耗完毕。所以市场很可能一方面在6月份后借助成分股的被动建仓维持成分股的活跃或者阶段上行，另外一方面可能还是无奈还是回到瞎炒题材的老路上来，虽然没得啥长期的效用，但是市场喜欢瞎炒就顺应吧。

2840点已经3次维护，弹性渐弱，市场不仅需要维护关键点位还需要拉升的力量来脱离，好在交易量已经缩的较小，市场是有基础做一次拉升的，关键是当前的主要矛盾比如贸易战是否有进一步明朗的趋势，否则市场是缺乏趋势的。从月线来看，下周就会对是否破5月线收盘有个说法。这个也是测试市场持续下跌后强弱的最后一环。过去几年的新股交易方式没给二级市场留下短期的盈利空间和长期的业绩空间，这个和发行定价有关，如果上市公司未来利润越好越有利于上市公司，那么利润的调节或者更会利于上市以后，当前是相反的利于上市前的，这样上市公司把利润尽可能的在上市时释放完毕。科创板在不久的将来就会到来，但愿能改变发行定价方式和选择更合理的上市交易方式。

(作者为职业投资者)