民间论市

题材股每一轮炒作过后都会是一地鸡毛，不管是2017年雄安新区板块的集体暴动，还是2018年创投概念的群雄并起，最终都躲不过暴跌打回原形的厄运。近期的稀土与芯片概念也一样，在弱势中出现了惊艳的涨幅，前日更是集体奔向涨停，疯狂过后就是灭亡，昨日狼果然来了，稀土与芯片板块出现重挫，资金更是呈现大幅出逃之势。

统计显示，在周四指数弱势杀跌中，仅稀土与芯片两大板块资金流出便达30亿与55亿，而如此近百亿资金的流出，自然也令这两大板块跌停股涌现。其中龙头康强电子9天8板后，昨日高开就水泻，然后奔向跌停，次龙实达集团、光力科技前日还强势涨停，昨日便直接跌开被砸跌停;此外，稀土龙头金力永磁高位虎躯一震，亦导致该板块高位大分化，三川智慧、中钢天源纷纷高位滑铁卢式下跌等。而领涨龙头高位水泻，自然导致涨幅巨大类个股的跟进杀跌，如庄股金逸影视开始高位巨幅震荡，虽然尾盘还能撬起，但后几日基本会走瑞普生物连续几个跌停走势了;湘邮科技、网达软件、天山生物一波大涨后亦直接砸向跌停。可见，弱势行情中的大涨来得快、去得更快，因此对于涨幅大、没业绩支撑、被利空缠绕类题材个股，我们都应该远离，此类股一旦势不在跌起来是没完没了的。

弱势行情说明增量资金有限，游资集中倒腾最热题材后，必然是树倒猢狲散大跌，对于题材操作，我们确实不应有过多的幻想，投机就要遵守投机的法则。不过需注意的是，尽管题材股高位水泻拖累沪指全天震荡下行，但尾盘一个钟大盘却仍能顽强上行收复大部分失地，特别是前十大市值的巨头纷纷红盘报收，这些巨头的异动一方面传递出护盘的信号，另一方面则意味着有资金在暗中吸筹。

就短线来看，大盘频频缩量欲跌还涨、欲涨又跌较难分辨。但如果我们把视线放长远一些，从量能和时间上看，当前A股所处位置是一轮中级调整的末期阶段，毕竟其从5月6日巨阴线调整了19日，已接近21日变盘时间窗口。另外，一些权重股(例如上证50成份股等)已经出现止跌企稳迹象，像长江电力还突破创出新高，这样高分红类个股往往是外资最爱。当然，精确的底部大概只存在于一些新股民的幻想之中，那些要精确到点数并去抄底的，其实跟算命没啥区别，并不是实盘应有的。当前在美股频频出现大跌下，A股免疫力增强，且题材股高位出现几波杀跌亦不能把指数拖下水，这样内生增强的抗跌性，本身说明市场回调基本到位，我们没必要一有风吹草动就自己吓自己。

其实，在当前A股投资者结构大变局下，市场走势也会与之前大不相同。之前由于退市个股稀少，还有壳资源概念，一个垃圾股都还值几十亿。但当前注册制临近下，壳资源可以说成为过去式，这必然拖累绩差股的持续下沉;而流出来的资金，自然会对绩优、高成长性类品种靠近，从而让优秀与劣质类公司形成巨大的剪刀差。因此，无论行情盘整后向上还是向下变盘，绩优、高成长性品种都是我们安全避风港。 

卧龙轩(投资者)