李泓灏专栏

虽然市场大幅反弹，近百只个股涨停，但增量资金进场的迹象仍然不是十分明显。同时虽然连板个股大量出现，但做多主线并不十分明晰。反弹的空间和时间仍不宜期望值过高，目前看技术反弹有望持续至月底，恰好和月末G20峰会重合。

周三，受利好消息刺激，三大股指早盘大幅高开，随后受部分获利盘兑现的影响，各大股指震荡回落。午后指数延续窄幅波动，盘中多个题材轮番表现，成交量也有所放大，两市近百股涨停。

盘面上有几点现象值得关注：一、科技板块普遍反弹。芯片、软件、5G为代表的科技板块普遍超跌反弹，其中以芯片分支表现较为强势，多只个股涨停，形成了较好的板块联动及赚钱效应。说明在利好及外围市场科技股大幅上涨的刺激下，资金介入科技板块制造超跌反弹机会。

二、稀土板块并未大幅调整。作为贸易摩擦反制概念代表板块之一的稀土，在贸易摩擦出现缓和迹象的利空影响下，并未出现大幅调整，同时板块有个别品种再度涨停。说明市场前期的炒作逻辑尚未改变，作为前期资金介入较深的主流热点，在贸易摩擦不确定性仍存的情况下，部分资金选择拉升人气品种继续维持板块人气。

三、人气快速恢复。电魂网络强势6连板，带动连板个股大量出现，同时自然涨停的个股达到80多家，说明在市场持续调整做空动能得到部分释放，在利好消息催化下，市场人气开始快速恢复。

四、成交量并未有效放大。制约了指数的反弹空间，说明市场观望情绪仍较为浓厚。

消息面上，随着内部政策和外部流动性的转机逐步明确，在中美贸易摩擦出现缓和信号的刺激下，市场风险偏好明显改善，市场人气有所恢复，技术反弹有望延续。首先，全球市场宽松预期持续升温。美联储年内降息的预期进一步增强，市场正等待美联储货币政策会议结果。欧央行行长德拉吉暗示可能降息，强化了全球各大央行实行宽松货币政策的预期。其次，国内政策相机偏松明显，管理预期与托底经济并重。6月份扶持消费和基建托底的政策已落地。货币政策上多措并举，改善宏观流动性，未来有望继续趋松。同时近期稳金融、防风险的预期管理也不断强化。18日央行与证监会联合鼓励大行扩大向大型券商融资，支持大型券商扩大向中小非银机构融资，以维护同业业务的稳定，安抚市场情绪，打消部分金融机构顾虑。第三，19日央行公告称6月26日将发行200亿元1个月期和100亿元6个月期人民币央行票据。下周恰逢中美两国领导人会晤，中美经贸关系将有最新进展，选择此时发行央票，稳汇率的考量明显。第四，外资持续净流入。6月以来，一改此前持续净流出态势，北上资金又开始大举净流入A股，周三北上资金又净流入约51.4亿元，至此6月份合计净流入374.15亿元。此外全球第二大指数编制公司富时罗素将A股纳入其全球指数，变动也将于6月21日收盘后正式生效。第五，科创板第一股华兴源创27日将网上申购，科创板越来越近，利好科技股、创投股、影子股等，或能促进A股回升。

不过，虽然市场大幅反弹，近百只个股涨停，但增量资金进场的迹象仍然不是十分明显。同时虽然连板个股大量出现，但做多主线并不十分明晰。反弹的空间和时间仍不宜期望值过高，目前看技术反弹有望持续至月底，恰好和月末G20峰会重合。

(作者为中天证券经纪部业务总监)