沪指从5月9日以来实际走了一个横盘的走势，这个走势形 态上有点类似于发散三角形，但在交易量方面是不符合发散三角形所要求的成交量分布状态的，所以这个形态是一个可参考，但是不见得有深刻的技术含义的形态，它更多地表明市场徘徊等待确认的这么一个过程。

到本周四为止，这个形态已经运行了34个交易日，有效性是可以得到确认的。也就是说，一旦这个形态真正地出现了一个趋势性地向上或者向下，那么可能会有这么一段的涨幅或者跌幅的持续。但是，问题的关键在于3288点作为一个跌幅400多点的头部结构，虽然当时也出现了一段上升楔形的结构，但是还是比较单薄的。就是说那个头部真正能够给市场带来的向下的压力也就是几百点。

所以，到了2822点以后，市场真的没有能力，在没有更多的利空侵蚀这个市场本身的状态下，去维持这个跌幅，所以市场要求反弹。这个反弹走到现在有两种选择，一种是直接往上，3288点也不在话下，直接冲过去。这种可能性似乎看起来不大。第二种是再次到达3288点以后再下跌。所以，如果说2822点是一个底，那么要远远地超出3288点，虽然就中期来说，或者长期来说这不算是什么了不起的事情，但是现在看来是有困难的。如果只是达到3288点附近市场就再一次转折下跌，这就像前面所说的第一个3288点的顶就不仅是一个单薄的顶了。所以这个横向性质的发散性质的反弹到底向不向上冲，也是值得进一步思考的。

而且，这里特别要提示的是，国证A指是不符合发散三角形的走势的，它没有创新低，所以这个横向的三角形倒不见得怕往下突破，因为盘了这么久再往下只会有理论上的跌幅，而往上也不是没有能力。但是如果说不能够远远地脱离3287点，这个往上是值得商榷的。因为这个往上很可能把过去几年的最起码的最后一大段惨烈的所有的跌幅带来的投机能量消耗完毕。而在这个过程中，市场就发了点新股，未解决更多的问题，不太划算，所以也不见得是一件好的事情。

这个横盘的过程当中，更多的是个股的选择，有看空的，有看多的，所以，个股的分化会特别显眼。这个阶段又是一年之中实施年报分红的最主要阶段，通常会根据个股的情况分化走势，今年因为不是特别的单边下跌走势，所以资质较好的在除权后稍微贴权后有较好表现的个股不算少。

(作者为职业投资者)