本周沪指一举向上突破60日均线，同时也突破了横盘两个月的左侧峰顶点，到达今年4月30日向下跳空缺口位置，踟蹰不前，欲上还下，横盘震荡，继续维持在60日均线之上。本周热点匮乏，国防军工与房地产表现尚可，房地产板块跟财政部关于社区养老的一些土地方面的优惠政策，以及半年报或者业绩快报销售增长有关。但大多数热点都不具有持续性，昙花一现，盈利效果差，一个涨停之后就萎靡不振，说明目前游资对市场信心不足，投资者也是如此。

本周的白马股调整迹象明显，前一段时间在市场中脱颖而出，很大原因在于机构抱团取暖，近期由于上涨较多，抱团资金出现松动。白马股的快速下跌在北上资金流向上就有迹可循，近期北上资金从之前的集中于沪市大举转向深市，预示着白马股将要面临调整。

政策面上，稳增长政策会贯穿全年，预计三季度政策将再度宽松，全球产业链的重塑对现有国内产业链有一定的冲击。当前影响市场最核心的三个要素是贸易环境、经济稳增长和金融供给侧改革。稳增长和金融供给侧改革同步推进，市场有望震荡修复，整体走势类似2012年。市场内生的风险不是很大，外生的风险相对不确定性更高，市场整体属于震荡偏强，但无论是行业之间还是行业内部，都会分化比较严重。

技术上，一是沪指在4月见顶回落以来，依托着5、10日均线调整，最低点见2822点，横盘震荡后向上反弹至3048点。二是沪指牛熊分界线181周均线当值3049点，这是根据一线交易系统核心技术——遇谷调撑确认的，经过2015年第三轮股灾最低点的周均线，也是符合江恩理论时间周期的大级别牛熊分界线，每周仍然继续向下移动，对指数构成向下的牵引力。当前沪指围绕着它构建震荡型，牛市不是随意就起来的，罗马也不是一天就可以建成的。只有沪指反复多次攻击181周均线，消化不同时期的套牢盘与获利盘，构建不同级别的阶段底与震荡中枢，成本趋于一致之后才能发动一轮牛市。加上目前代表沪指基本结构的60、120、250周均线全部死叉下行，对沪指上行构建强压力，当前沪指深入在代表着中长周期均线之间来回震荡，不具备向上攻击的力度。目前大盘的这个格局就是当前股市运行的最大规律，所以投资者务必认识清楚，不能随意意淫牛市来了。只有在尊重客观规律的基础上，找到适合自己的操盘模式才能盈利于市场。顺应规律顺应股市的上涨趋势才能存活于市场之中。三是大盘周K线的谷底点已经确立，能支撑大盘反弹一段时间，但是考虑到上方压力重重，高度不能奢望。

随着科创板的不断加速，资本市场的总体稳定显得尤为重要。伴随着市场情绪回落，高位股尤其是白马股杀跌，市场情绪降至冰点。对于当前的调整，投资者不必过于悲观，可适当把握市场给予的低吸机会，及时调仓换股至低位的有中报业绩预增的优质个股，回避中报业绩风险。技术面上选择六线之上第一阳的刚刚确立上涨趋势或者低位置出现涨停板的标的股票。

(作者为深圳前海大概率资产管理公司投资总监)