陈君君:有望突破关口守住绩优

陈君君专栏

沪指在突破60日均线后一度受到2950点的压制,后在利好刺激下发起反击并一举站上半年线,但3000点得而复失也是受港股的盘中下杀影响。两市均线排列仍处多头趋势中,且成交量能也显著放大,预计在短暂休整后或将继续冲击关口。

本周市场受多重利好消息刺激,风险偏好持续修复,沪指接连收复多条均线且盘中重回3000点,与此同时成交量能也同步放大,做多情绪被有效激活。 

科技股依然是此轮反弹的绝对主力,而期间周期、金融等权重板块也起到了接力上涨的支撑作用,消费板块则略显疲弱,科创板本周在市场情绪好转的作用下也小幅企稳反弹。欧洲市场受主要经济体经济数据终值略好于预期有所反弹,美股则受经济数据疲弱拖累整体呈回调走势,相比而言,A股走出了较强的反弹行情,与近期国内逆周期政策加码和多项积极举措取得一定成效有关,且港股的罕见大涨也是推动A股上涨的重要力量。

从行业板块来看,电子元器件、计算机、通信等科技三驾马车并驾齐驱涨幅居前,在华为新产品即将发布以及行业景气度持续得到认可的影响下,相关业绩大幅好转个股持续上涨带动了板块的赚钱效应爆发;前期表现较好的餐饮旅游、农林牧渔和医药以及食品饮料等偏消费属性的板块迎来阶段性的盘整。

从市场走势来看,沪指在突破60日均线后一度受到2950点的压制,后在利好刺激下发起反击并一举站上半年线,但3000点得而复失也是受港股的盘中下杀影响,后续需观察港股能否有效企稳;深成指和创业板指延续强势,但也相继失守9900点和1700点整数关口。两市均线排列仍处多头趋势中,且成交量能也显著放大,预计在短暂休整后或将继续冲击关口。

市场能够延续前期的反弹行情,一方面是科技牛市思维下的做多动能积蓄已久,投资者有继续做多的惯性;另一方面是内外部环境再次出现较大改善,市场风险偏好顺势提升。纵观前期市场,科技股的不断新高刷新了市场的认知,补涨需求持续升温,在主线相对明朗的情况下,市场选择了阻力最小的科技方向。而内外部环境的改善是诱发市场连续反弹的决定性因素,内部环境方面,国务院常务会议再次强调逆周期政策加码,并突出普遍降准和定向降准结合来降低实体融资利率,与金融委会议定调遥相呼应。外部环境方面,港股市场周三出现以地产蓝筹为首的大幅上涨助力A股直线反弹,恒指的反弹或预示着局势的扭转,而一直困扰市场的中美贸易摩擦事件也迎来缓和,大多数美国企业将业务迁出中国的意愿不强,目前中美双方已敲定在10月进行新一轮贸易磋商,工作层在9月中旬即展开具体磋商。

从经济层面来说,全球经济下行的压力并没有消失,但欧洲经济体短期的PMI改善、美联储经济褐皮书显示美国经济温和扩张等使得全球恐慌情绪略有缓解。国内经济难言企稳,后续发布的经济数据或形成短线冲击,但政策加码的效果也得到初步显现,随着这些积极政策的落地,市场情绪或进一步修复。

整体而言,市场当前面临相对温和的环境,改变市场预期的边际变化聚焦在内部逆周期政策调节的力度,国庆前的维稳行情整体值得期待,市场或仍延续震荡式的修复,建议投资者避开短期涨幅较大个股,可逢低布局低估的金融、基建蓝筹和相对滞涨的科技消费。

(作者为南京证券研究所副所长)

编辑:gifberg