王相帅专栏

当前时点A股的整体估值依然具有优势，仍然处于低水平阶段。因此，对于短期的回调，建议投资者不要慌不悲观。本周一A股下跌的大部分原因是受外围因素影响。沪指从上周开始持续回调，短期基本面制约持续上行，但下行空间不大。

沪指上周回调明显，3000点附近展开激烈争夺，无奈结束了周线连续走阳的行情。截至上周五收盘，北上资金9月份累计净买入达到了607亿元，这在历史上也属于高水平，过去北上资金单月累计净买入超过600亿元只出现过3次，而且均发生在2019年。究其原因，笔者认为最主要的还是当前时点A股的整体估值依然具有优势，仍然处于低水平阶段。因此，对于短期的回调，笔者建议投资者不要慌不悲观。 

本周一早间开盘后，三大股指全部低开低走。沪指在失守3000点后直接下探至2960点的缺口部位，盘面上券商、保险等权重板块集体走弱是沪指走弱的主要诱因，尽管盘中有区块链、科技股短暂拉升，但力度有限，早盘阶段股指运行低迷;午后开盘，指数未现好转，但临近尾盘，科技股、天然气和近期持续走热的5G概念、通信概念反弹明显，带动指数跌幅收窄。成交量方面，相比前一交易日，两市小幅缩量。

整体而言，周一市场的赚钱效应较差，但依旧有热点板块的尾盘爆发。天然气板块尾盘拉升明显，东方环宇也一度涨停，贵州燃气、新疆火炬等都有不俗表现;科技蓝筹股几乎全天走强，北方华创强势涨停，中国长城一度涨停。

消息面，据新华社报道，9月19日至20日，中美双方经贸团队在华盛顿举行副部级磋商，就共同关心的经贸问题开展了建设性的讨论。双方还认真讨论了牵头人10月份在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商的具体安排。双方同意将继续就相关问题保持沟通。据长江日报消息，武汉率先在全国迈出无人驾驶商业化应用的关键一步。9月22日上午，国家智能网联汽车(武汉)测试示范区正式揭牌，百度、海梁科技、深兰科技拿到全球首张自动驾驶商用牌照。本周有1900亿元逆回购到期，此外，还有1000亿元国库现金定存到期，从全口径测算，央行本周净回笼250亿元。数据显示，本周共有56家公司限售股陆续解禁，合计解禁量57.22亿股，按9月20日收盘价计算，解禁市值为632.45亿元，环比增加13%。从解禁市值来看，解禁市值居前三位的是：圆通速递(227亿元)、金力永磁(134亿元)、南方航空(74亿元)。

市场分析，当前的宏观形势而言，此前一段时间货币政策走向宽松已经得到了市场的肯定，通胀情况下未来货币政策的走势或许会谨慎。市场而言，1099只A股标的于9月23日开盘前一次性以25%的纳入因子纳入标普新兴市场指数体系;富时罗素2019年9月的季度调整名单也于同日生效，本次富时罗素将把中国A股的纳入因子由5%提升至15%，另一方面是11月MSCI纳入比例再次抬升，结构性的布局会持续。本周一A股下跌的大部分原因是受外围因素影响。沪指从上周开始持续回调，短期基本面制约持续上行，但A股下行空间不大。

未来走势笔者认为关注周一尾盘的异动，5G和科技依旧是接下来的重点。此外，无人驾驶也可以关注。

(作者为大同证券策略分析师)