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市场近期在消息面真空下迎来超跌反弹，只要不出现超预期恶化事件，市场有望进一步向上复苏，不过复杂环境下谈判结果未知，短期需追求确定性，应以业绩为度量，可关注连续下跌后有企稳回升迹象的科技股，以及三季报业绩超预期的相关个股。

本周市场一改此前节节后退之势，企稳反弹连收三根阳线，节前遭集体抛售的科技股卷土重来，权重股前两个交易日的稳健表现扭转了市场继续下行的趋势，沪指和创业板指均收回短期均线，并出现一定的放量迹象。尽管国庆期间海外股市集体回调，但A股市场此前的连续下挫已反映相对悲观的预期，且政策面维稳意图始终不变，市场在2900点表现出了一定的韧性。科创板投资情绪也略有好转，多数个股有止跌回稳的表现。海外市场经历短暂下行后也呈现反弹之势，全球风险偏好略有回升。

从行业板块来看，除石油石化板块小幅下跌外，其他板块均有所反弹。农林牧渔板块受益生猪和鸡养殖产业链盈利能力的大幅超预期，连续上涨，拔得头筹;房地产板块则受港股市场风格影响，且具备低估值高业绩的吸引力使其获得避险资金的青睐，也取得不错涨幅，且和银行一起作为权重板块对指数在关键点位形成了强力支撑。医药板块受三季度业绩预报超预期再度成为资金追捧的对象，部分龙头药企仍保持着高速增长，重塑了市场对医药板块的信心，同为消费板块的白酒则在短暂上行后延续回落，系行业发展调整和政策变化所致;苹果产业链等消费电子为首的科技板块触底回暖，再次领涨科技板块，激活市场人气，5G通信设备端产业链也出现超跌反弹，科技板块总体从情绪杀跌走向业绩驱动。题材表现上，受益国产替代的半导体、光刻胶、数字货币、ETC、近端次新等概念板块相继异动拉升，短线资金做多情绪有所恢复。从市场走势来看，沪指守住了2900点关口并一路反弹至2950点附近，重新站上10日均线，短期均线有望出现粘合，但指数距离均线较近，能否有效站稳仍待观察;创业板指前半周表现相对疲弱，后在苹果事件影响消除后相关个股大幅反弹带动创业板指跳空回升，短期再度走强。

节后市场并没有受欧美经济体低于预期的经济数据影响跟随回调，反而在高开低走释放做空动能后企稳回升，表明市场在2900点处存在较强韧性，一方面，国内9月份PMI数据略好于预期，企稳迹象有助于提振市场信心;另一方面，市场对于宽松预期的落实和中美贸易谈判事件的改善仍有期待。后市来看，宏观政策层面的相对积极仍是四季度的政策主基调，包括财政政策方面专项债提前发行在即和减税降费政策实施的细化，对于实体经济的金融支撑和改善资本市场功能及环境的政策仍在推进，政策底部相对明确;从经济层面来看，近期的数据显示经济韧性犹存，但真正触底企稳或在四季度下半段，且面临着贸易不确定性带来的全球经济下行压力;中美贸易磋商是市场近期关注的焦点，最悲观的情形是短期有一定冲击，风险释放后或重新企稳;支撑市场上行的重要因素在于全球宽松预期的逐步提升和5G时代带来的处于上升阶段新科技周期，这两个因素相对确定，将成为市场未来反弹的主要动力;近期市场已逐步布局三季报业绩超预期个股，随着更多个股的披露，此轮行情有望向纵深演绎，行业景气度大概率延续中报时的分布。 

整体而言，市场近期在消息面真空下迎来超跌反弹，只要不出现超预期恶化事件，市场有望进一步向上复苏，不过复杂环境下谈判结果未知，短期需追求确定性，应以业绩为度量，可关注连续下跌后有企稳回升迹象的科技股，以及三季报业绩超预期的相关个股。

(作者为南京证券研究所副所长)