李泓灏专栏

在内外部环境趋稳，市场预期持续改善的背景下，市场风险偏好有望得到持续提升，虽然短期市场量能仍难爆发，但一批业绩持续增长的消费白马、绩优科技股迭创历史新高，市场结构性机会仍值得期待。

周三，沪深两市股指集体小幅高开，随后一路震荡走低，尾盘则加速杀跌。盘面上有几点现象值得关注：

一、区块链板块整体调整。区块链板块跌多涨少，多只个股跌幅超过5%，板块指数下跌1.37%。说明区块链经过持续反弹后，面临获利盘及套牢盘的筹码消化，短期较难快速上行。

二、猪肉板块领跌两市。以牧原股份为代表的猪肉板块指数大跌3.10%，领跌两市。说明猪肉板块整体涨幅巨大，在发改委加快恢复生猪供给、积极扩大猪肉进口及上周瘦肉型白条猪肉出厂价自8月份以来首现环比下跌等消息刺激下，部分资金开始获利了结。

三、新股破发开始出现。久日新材、昊海生科盘中出现跌破发行价，新股跌破发行价现象是近些年比较罕见的。说明随着我国资本市场进一步深化改革，资源配置的功能正在慢慢发挥作用。

四、业绩白马风格再度显现。以招商银行、恒立液压为代表的绩优白马品种再创历史新高，但同时涨停个股只有19家，说明市场逐渐回归理性，业绩为王的风格持续获得资金认可。

消息面上，随着三季报及重要会议的结束， 在利多消息增多的刺激下市场预期出现了明显的改善，市场风险偏好有所提升，市场结构性机会值得期待。首先，经济发展的政策方向逐渐明晰，为市场指明了方向。5日新华社授权发布四中全会的《决定》，全会作出15项重大决定，其中，第六部分对 “坚持和完善社会主义基本经济制度，推动经济高质量发展”进行了详细阐述，至少有13个细分或大类行业可能长时间直接受益。其次，央行通过MLF利率下调意外“降息”，不仅缓解猪通胀下货币政策掣肘的担忧，稳定了市场信心，而且还有利于引导LPR下行，有效降低银行负债成本。第三，企业盈利边际触底，经济逐步企稳可期。全A股非金融石油石化上市公司第三季度收入增速企稳，盈利增速连续3个季度回升，略超市场预期。10月财新中国综合PMI取得52，微升0.1个百分点，为5月以来最高，经济总体延续了回暖势头。第四，11月MSCI将进一步提高A股纳入的权重，近期外资持续流入A股，反映了在全球降息的背景下，中国资产在全球的性价比优势。美联储10月如期降息，这种外资流入的趋势将进一步得到强化。

综上，在内外部环境趋稳，市场预期持续改善的背景下，市场风险偏好有望得到持续提升，虽然短期市场量能仍难爆发，但一批业绩持续增长的消费白马、绩优科技迭创历史新高， 市场结构性机会仍值得期待。投资者可在当下的震荡中积极调仓换股，把握市场震荡所带来的机遇，继续逢低布局科技与金融板块中的绩优股。

(作者为中天证券经纪部业务总监)