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陈君君:等待沪指放量突破

2019/11/8 7:05:08      大众证券报      

陈君君 专栏

当前沪指处于楔形整理的末端,如果能有效突破楔形上沿,则有望继续回升,否则在区间内震荡盘整的概率较大。两市成交量能持续减弱,资金观望情绪浓厚,外资持续流入和内资相对谨慎维持了这种弱平衡格局。


本周市场呈现冲高回落走势,沪指短暂站上3000点后日内即回落至关口下方,随后即展开窄幅整理,表明多空双方博弈激烈,而创业板指表现略为强劲,始终在5日线上方运行,主要因为部分科技股的复苏和医药生物板块的持续上涨。科创板首次出现新股破发,一度表现低迷,下半周有所回暖。

从行业板块表现来看,建材、电子元器件和银行板块涨幅居前,建材板块受益行业景气度回升,电子元器件板块主要受TWS无线耳机产业链爆发影响,银行板块则作为主力护盘的重要抓手。题材表现上,区块链板块连续低迷或回暖,出现连板效应,其他表现较好的概念有锂电池、光刻胶等,但短线赚钱效应依然较弱。

市场走势方面,当前沪指处于楔形整理的末端,如果能有效突破楔形上沿,则有望继续回升,否则在区间内震荡盘整的概率较大;创业板指反弹形态犹在,短期直接掉头向下概率也较小。两市成交量能持续减弱,资金观望情绪浓厚,外资持续流入和内资相对谨慎维持了这种弱平衡格局。

两市在一系列政策利好和资金驱动下重心上移,但多头始终表现得较为犹豫,导致了盘面资金承接力度有限和炒作主线的缺乏。近期央行续作MLF并将利率下调了5bp,短暂提振了债市和股市的情绪,但由于数量和利率空间都相对偏中性,未能持续激发市场热情,主要原因是央行此举意在缓解市场对高通胀下货币紧缩的担忧,但在CPI的高压之下也无意放水,更多是向市场传递宽信用和降低实体融资成本的信号;另一方面,人民币汇率持续攀升,一度破7,加速了北向资金的持续流入,也由此带来了市场的稳步上涨,但这种升值主要源于美元指数的下跌以及风险偏好的修复,内生经济增长乏力下持续升值空间或有限。

后市来看,MSCI扩容计划公布在即,将带来纳入MSCI以来规模最大的增量资金,相关中盘及大盘蓝筹股有望获得资金关注。此外中美贸易磋商传出向好信号,若第一阶段协议达成,有望继续抬升市场风险偏好。市场的中长期主要矛盾仍在于经济基本面的复苏,从短期来看,处于经济数据空窗期,多头或借此发力,而中长期的经济下行压力尚未出现缓解迹象,市场连续上涨的可能不大,在高度分化的市场结构中,核心资产抱团瓦解言之尚早,业绩稳健而估值相对较低的个股年底或迎来资金关注,建议投资者控制仓位观察量能,适当布局业绩稳健的低位蓝筹股及科技股。

(作者为南京证券研究所副所长)

(编辑:gifberg)
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