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边风炜:价值投资指数化投资将成主流

2019/11/9 19:49:51      大众证券报      

市场进入11月,最为引人瞩目的莫过于每天孜孜不倦进行着北上的资金了,他们也成了近一个月来市场谈论的焦点。从默默无闻到被关注,到成为焦点,外来的和尚终于逐步掌握了市场的话语权。

本周五MSCI宣布将把所有大盘A股纳入因子从15%调高到20%,新增个股约300余家,新增资金约400亿美元。

从2017年我们谈A股国际化至今,一方面是市场投资者结构发生着巨变,另一方面是市场投资理念发生着巨变,价值投资从被投资者笑谈到渐渐被投资者接纳、学习、效仿,其经历比预想的更快,而随着各类海外主动、被动资金的不断新增扩围,我们想说未来A股的指数化投资或也将成为主流。

从MSCI纳入因子的调节来看,我们看到更多的是对流通性和权重占比的考量,这样的选择更多显示了被动资金对流动性的需求,和相对价值的大概率选择,“老外”不要求精确,只需要相对的安全性和确定性。

因此作为价值投资者,我们不希望以外资马首是瞻,我们不相信他们真的能比我们更了解我们的企业。天下熙熙皆为利来,天下攘攘皆为利往,“老外”也不是救世主,总有一天我们也会骂他们的鼻子,届时别忘了自己的价值选择就好。

另一方面,我们在MSCI、富时罗素等知名外资背后看到了被动投资的机会,跟随他们的指数基金在不断的应运而生,对于大量既想跟上外资节奏、喝到头汤,又没有很好的价值投资基础、怕暴雷退市的投资者而言,选择相关的指数化投资,寻求大概率平均收益,将是未来大量投资者必然的选择吧。

我们曾经说过,国际化就是去散户化,但这并不是不让投资者参与资本市场,相反是让投资者更多地选择间接性的参与市场,通过公私募基金和指数化产品参与资本市场,享受平均收益。

就在本周,上证50和沪深300指数创出了今年新高,而我们的上证还在3000点徘徊。大家不妨自己评估一下你的市值,是否跟上了今年上证50的涨幅,现在有没有创出年初的新高。

我们常说慢就是快,投资就是这样,不起眼的确定性往往比每天热闹的题材来得更实在。还是那句话,投资者绝大部分是来赚钱的,不是来看热闹的,选择最有效和最直接的获利手段,应该是未来大多数人的选择。

我们相信,价值投资和指数化投资,将成为未来A股的主流投资方法。

(作者为国泰君安上海研究总监)

(编辑:newshoo)
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