李泓灏专栏

周三沪深两市整体表现低迷。市场持续震荡，虽然出现了云游戏等局部亮点，但赚钱效应有限，无法吸引增量资金入场。不过在目前弱势震荡的格局下，市场结构性机会仍值得期待。

周三，沪深两市双双走弱，早盘创业板指一度逼近年内高点，但随后冲高回落，个股跌多涨少，整体表现低迷。

盘面上有几点现象值得关注：一、云游戏板块剧烈分化。鼎龙文化强势5连板带动多只个股两连板，同时也有多只个股跌幅较大，板块呈现冰火两重天。说明资金在云游戏板块中对弱势品种选择获利了结，同时对部分强势品种积极追捧。

二、防御板块异动拉升。以农业、稀土、黄金为代表的防御板块异动拉升，宏辉果蔬、金力永磁涨停，带动板块相关个股大幅拉升，说明由于指数无量上涨引发震荡的情况下，市场避险情绪开始升温。

三、猪肉板块大幅下跌。猪肉板块指数大跌1.8%。说明猪肉板块前期涨幅巨大，在上周国内瘦肉型白条猪肉出厂价格环比大幅下降的消息影响下，部分资金出逃猪肉板块。

四、科技蓝筹多数下跌。以兆易创新、立讯精密、歌尔股份为代表的科技蓝筹个股跌幅较大，多数呈现震荡下跌走势，说明科技蓝筹板块在迭创新高的过程中，积累较多的获利盘，获利回吐的要求较为明显，市场稍有风吹草动，资金随即选择获利了结。

消息面上，继美众议院后，美参议院通过《香港人权与民主法案》，中国表示谴责。市场外围环境再度面临不确定性，市场也再度以震荡来消化投资者的情绪波动，但由于近期利好消息较多，因此震荡中继续充满着结构性机会。首先，政策利率先后下调，释放积极信号。从央行全面降准，到MLF利率下调，再到降低逆回购利率，周三又迎来最新LPR报价的下调，表明央行对通胀的容忍度超预期，降低企业融资成本与稳增长放在首位，逆周期调控力度正在加大，未来货币政策有望进一步宽松，市场对流动性担忧情绪有望缓解，也将有助于稳定市场信心和四季度宏观经济运行。其次，资本市场改革提速将激发市场活力。证监会向系统内印发了 《推动提高上市公司质量行动计划》，力争通过3-5年努力使上市公司整体面貌有较大改观。《行动计划》的出台，标志着上市公司监管领域专项改革从蓝图规划走向施工建设。第三，增量资金仍将驰援。不仅MSIC扩容在即，规模约为4万亿人民币的美国联邦退休节俭储蓄投资委员会宣布，将会投资包括中国上市公司在内的基准指数。这意味着，又一重量级长线资金有望进入中国资本市场。

综上，市场持续震荡，虽然出现了云游戏等局部亮点，但赚钱效应有限，无法吸引增量资金入场。不过在目前弱势震荡的格局下，市场结构性机会仍值得期待。投资者可利用震荡调整的过程中，继续逢低吸纳涨幅较小有业绩支撑、保持上升通道的消费白马、科技蓝筹，耐心等待轮动，是目前较好的策略。

(作者为中天证券经纪部业务总监)