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8月宏观数据全面改善 回稳趋势有待观察

2016/9/14 6:33:08      大众证券报      刘扬


财信网(记者 刘扬)继7月宏观数据全面回落后,8月重要经济数据出现改善。根据国家统计局昨日披露的数据显示,8月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售增速均现回暖。数据显示,8月当月固定资产投资名义同比增速8.2%,较7月大幅回升4.3个百分点,为4个月以来新高;当月工业增加值同比增速6.3%,较上月回升0.3个百分点,为5个月新高;8月社会消费品零售总额则同比名义增长10.6%,增速比7月增加0.4个百分点。

招商证券宏观分析师闫玲昨日表示,8月宏观经济数据整体好于预期,与PMI数据以及其他高频数据反映的情况一致,呈现淡季不淡的特征,尤其是投资需求出现止跌回升迹象为年内经济保持平稳提供条件,预计三季度经济增速大致与上半年持平。

此外,闫玲进一步认为,8月数据的隐忧在于投资资金到位同比增速回落幅度扩大,财政资金、银行贷款以及自筹资金等主要资金来源同比增速均下滑,短期内PPP开工率的提高可能有助于稳定投资资金到位形势,避免资金问题导致整体投资增速进一步下滑。

“8月份房地产投资和基建再度发力,投资大幅回升,带动工业生产回升。然而,稳增长政策并不能从根本上改变经济需求整体羸弱的局面,制造业和民间投资增速出现连续快速下滑。”国盛证券金融证券研究员贾菲则认为,经济的内生增长动力不足,房地产和基建独木难支。经济短期企稳回升主要有赖于稳增长措施及效果,并非经济自发的周期复苏回升,且当前中国经济主要面临的是结构性问题,中长期经济发展仍存较大下行压力。

工业增加值小幅回升

【数据回放】

1-8月规模以上工业增加值同比增速6%,与前一月持平。8月当月工业增加值同比增速6.3%,较上月回升0.3个百分点,为5个月新高。

【解读】

招商证券宏观分析师闫玲:从结构上看,夏季天气炎热推动电力等公用事业生产保持较快增长,而煤炭价格持续回升也刺激采矿业生产同比增速降幅收窄,本月增速为-1.3%,较上月回升1.8个百分点,并且高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长11.8%和10.8%,增速分别比规模以上工业快5.5和4.5个百分点。目前看,终端需求较为旺盛,产销率达到98.1%,较7月上涨0.5个百分点。需求改善对于未来生产保持稳定、PPI继续回升奠定基础。

国盛证券金融证券研究员贾菲:

7月份工业生产由于前期稳增长效应的减弱,疲态开始凸显,工业生产出现下滑,但随着8月份房地产投资的回升,以及稳增长基建的发力,工业生产再度加快。预计经济短期无忧,货币宽松短期内预计难现。

投资继续弱势运行

【数据回放】

1-8月固定资产投资总额36.6万亿,同比增速8.1%,与前一月持平。其中,基建投资70827亿,同比增速19.7%,较上月微升0.1个百分点。8月当月固定资产投资名义同比增速8.2%,较7月大幅回升4.3个百分点,为4个月以来新高。1-8月房地产开发投资总额64,387亿,同比增速5.4%,较前一月回升0.1个百分点。

【解读】

闫玲:固定资产投资环比增长0.58%,较7月回升0.08个百分点,这是6月以来的最高水平。8月房地产投资同比增速为5月以来首次回升。数据显示,8月商品房销售数据以及房屋新开工面积同比增速趋于平稳,这有助于地产投资稳定增长。8月基建投资保持较快增长,8月读数为19.7%,增速较上月回升0.1个百分点。受工业企业利润增速持续回升影响,8月当月制造业投资增速继续回升,本月读数为2.1%,较7月回升0.5个百分点

贾菲:8月份固定资产投资企稳回升主要受房地产和基建影响,其它行业仍不乐观。其中,8月份房地产投资同比增长6.1%,较7月的1.4%增加4.7个百分点;基础设施投资同比增加16.2%,较上月的11.7%增加4.5个百分点。其它行业则不容乐观,1-8月份制造业累计投资同比增速自去年11月份的8.43%连续下滑至2.8%;采矿业投资累计同比下降23.5%,降幅连续6月扩大;民间固定资产投资累计同比增长2.1%,增速与1-7月份持平,仍保持在历史低位。

消费需求稳中有升

【数据回放】

8月份,社会消费品零售总额同比名义增长10.6%,增速比7月增加0.4个百分点,扣除价格因素后,实际增长10.2%,增速比7月增加0.4个百分点。1-8月份,社会消费品零售总额累计同比10.3%,连续三月持平。

【解读】

闫玲:8月社会消费品零售总额同比增速再度回到今年最高水平,环比增速提高0.04个百分点至0.83%,这显示消费需求稳中有升。商品房销售旺盛推动家居、家电等相关商品销售保持稳定增长。网购消费增速在8月也出现小幅回升,8月网购消费同比26.7%,这是今年以来的最高增速。再者,汽车销售增速反弹对8月消费增速回升有较高贡献。8月汽车消费同比增长13.1%,比7月回升3.9个百分点。

贾菲:1-8月份,社会消费品零售总额累计同比增长10.3%,连续三月持平。总体上看,消费品市场继续保持相对平稳较快增长态势。

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(编辑:曹瀛)
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