根据国家统计昨日披露的数据显示，8月工业增加值同比增长6.1%，增速比7月加快0.1个百分点;1-8月固定资产投资同比增长5.3%，增速比1-7月份回落0.2%，创历史新低;8月社会消费品零售总额同比增长9%，增速较7月回升0.2个百分点。

“8月固定资产投资完成额累计增速连续六个月呈现下行趋势，制造业投资增速连续五个月回升，房地产投资增速微降，基建投资增速继续探底。”长城证券首席宏观策略分析师汪毅昨日分析认为，社会消费品零售额同比名义增速小幅回升，暑期效应使消费增速平稳。规模以上工业增加值同比实际增速较上月微升，工业生产整体趋稳。

同时，汪毅表示，整体来看，8月经济总体延续平稳发展，经济韧性好于预期，改善了经济下行之悲观预期，中美贸易摩擦前景扑朔迷离仍是最大不确定因素，地方债务清理，基建投资将是三、四季度经济重要看点。预计三、四季度GDP增速分别为6.7%和6.6%。

工业生产小幅回升

【数据回放】8月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，增速比7月加快0.1个百分点;从环比看，8月，规模以上工业增加值比7月增长0.52%。

【解读】华泰证券首席宏观分析师李超：7-8月工业生产数据整体表现较弱，印证经济仍存在下行压力。工业增加值结构当中，制造业增加值增速同比增加6.1%，增速较前值继续回落0.1个百分点，其中通用设备、电气机械、汽车制造业增速下滑较为明显，与基建增速暂未显著反弹的表现相印证，需求侧存在下行压力。国内政策持续强调扩大内需，下半年基建增速仍有望较上半年反弹，可能会对制造业生产端相关行业形成一定的拉动，未来工业增加值中枢可能是稳中微降的局面。

固定资产投资下滑明显

【数据回放】1-8月份，全国固定资产投资415158亿元，同比增长5.3%，创历史新低，增速比1-7月份回落0.2个百分点，降幅比1-7月份的0.5个百分点收窄。1-8月房地产开发投资同比增长10.1%，较1-7月小幅回落0.1个百分点。

【解读】李超：制造业投资累计同比增加7.5%表现仍然稳健，基建投资累计同比增加4.2%，继续呈现回落，地产投资累计同比增加10.1%，小幅回落。

在需求侧存在下行压力情况下，未来国家可能在高新制造业领域继续加大长周期资本投入，对冲传统制造业下行压力。同时下半年货币政策强调扩大信用，可能运用结构性宽松政策对冲社融表外融资的下行压力，这也将使得中小企业融资难的问题得到一定缓解。2018年以来地产投资数据增长较快，每月累计涨幅均超过9.5%。财政数据显示，7月份土地出让收入增速有所减缓，但是8月份有所回升，所以预计未来房地产开发投资下行的幅度不会太大。地产企业现金流较紧，企业加速推盘回款保开工保竣工，但房地产开发贷款和个人按揭贷款增速依然为负。预计未来房地产投资增速可能平缓回落。

消费稳中略有改善

【数据回放】8月份，社会消费品零售总额31542亿元，同比名义增长9%，增速较7月回升0.2个百分点。1-8月份，社会消费品零售总额242294亿元，同比增长9.3%。其中，限额以上单位消费品零售额92368亿元，增长7.1%。

【解读】李超：8月数据反弹，分项来看，生活必需品类如粮油食品、饮料、烟酒消费增速有所改善，二季度工业企业利润增速对居民收入有所支撑是主因;日用品、家电、文化办公用品消费反弹是7月消费透支效应缓解的正常反弹;汽车消费基数仍高，同比增速仍为负值符合预期，预计未来将有逐渐改善。坚持下半年消费相比上半年有所反弹的观点，医疗、居住等服务类消费保持稳定增长，今年消费仍将对GDP形成较强支撑。 

记者 刘扬