本报讯(记者 刘扬) 根据国家统计局昨日公布的数据，1-2月份规模以上工业增加值同比实际增长5.3%;1-2月固定资产投资累计增速6.1%，其中房地产开发投资累计增速11.6%;1-2月份社会消费品零售总额66064亿元，同比名义增长8.2%。

值得关注的是，昨日公布的数据中有部分指标创阶段新高。“超预期的经济数据喜忧参半。房地产投资增速超预期，房地产的数据预计未来一段时间可能都将是经济数据中的亮点。”中银国际证券首席宏观分析师朱启兵昨日分析认为，与之相对应的，社会消费品零售额的数据或将持续困扰市场。

工业生产继续降温

【数据回放】1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，增速比上年12月份回落0.4个百分点。

【解读】中银国际证券首席宏观分析师朱启兵：工业增加值同比增速的下移较市场预期走低，一定程度上受到春节因素的影响，剔除春节因素，1-2月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1%。但仍需关注PMI指数连续3个月回落至荣枯线以下，以及2月PMI生产指数显示出的回落，指向的工业增加值增速下行的压力。从历史规律看，今年1-2月的工业增加值环比走势偏弱，不仅是季节因素的影响，一定程度上还有全球经济增速下行，以及贸易保护主义抬头的影响。

地产投资增速超预期

【数据回放】1-2月份，全国固定资产投资44849亿元，同比增长6.1%，超出市场预期，增速比2018年全年提高0.2个百分点。

【解读】朱启兵：1-2月固定资产投资增速依然比较强劲，且小幅超出市场预期，其中房地产和基建投资贡献较大，民间固定资产投资增速有所下滑。

整体来看，制造业投资增速虽然有所回落，但仍维持在2017年以来的稳定增长水平之上，一定程度上说明了制造业投资内生动力较好。房地产投资增速大幅上行超出市场预期，主要是由于复工所致，但是在去年买地的高基数之上，房地产投资增速难以持续维持当前的高增长，基建增速依然在缓慢上升当中。

消费领域分化已现

【数据回放】1-2月份，社会消费品零售总额66064亿元，同比增长8.2%，增速与上年12月份持平。

【解读】朱启兵：虽然从数据来看，小幅好于市场预期，但需要关注的是，1-2月商品消费数据增速表现较为疲弱，餐饮消费的增速相对更高。从春节期间消费数据来看，虽然增速有所下行，但餐饮零售消费总量超过1万亿元，表明消费的需求依然强劲。

从1-2月累计增速与2018年相比的变化来看，消费增速上行的包括文化办公用品、日用品和通讯器材;消费增速明显下滑的则包括石油制品、家具和服装鞋帽。2019年消费的增速可能出现趋势性下滑，预计汽车消费增速将持续疲弱的趋势，但房地产后周期消费的增速不确定性较大，日用品和必须消费品的增速则相对平稳。