昨日凌晨，美联储公布了9月利率决议，宣布降息25个基点。美联储年内第二次降息，带动全球央行联动降息，全球宽松将至。经济学者、东北证券研究总监付立春昨日对记者表示，预计美联储还有继续降息的可能，中国货币政策的空间已打开。

美联储降息 全球宽松将至

美联储昨日宣布降息，将联邦基金利率下调到1.75%至2.00%。 此外，美联储将隔夜逆回购利率下调30个基点至1.7%，将超额准备金利率下调30个基点至1.8%。

此次降息是其继今年7月之后十年来的第二度降息。美联储主席鲍威尔当天表示，美联储此次降息主要是为应对贸易政策不确定性带来的风险、全球经济增长放缓以及低通胀压力，以维持美国经济扩张。美联储当天发布的季度经济预测显示，今明两年美国经济将分别增长2.2%和2%，失业率则将一直维持在3.7%。

利率决议公布之后，美元指数先扬后抑，欧元、英镑等主要非美货币对美元汇率出现不同程度地升值。昨日，人民币对美元汇率中间价报7.0732，较前一交易日下行4个基点，截至16时30分人民币对美元即期收盘价报7.0987。

在美联储带头降息的作用下，巴西央行、香港金管局、约旦央行、阿联酋央行、沙特央行、印尼央行及卡塔尔央行先后各自降息。此前，欧洲央行已推出“降息+重启QE”的组合，将存款便利利率从-0.4%下调至-0.5%，并从11月1日开始每月购买200亿欧元债券。今年以来，全球已有30个主要国家及地区宣布降息。不过昨天也有阿根廷和挪威两家央行选择逆势加息。

2008年金融危机后，为了应对全球金融危机，各国都推出了降息、量化宽松政策。此次全球降息潮意味着全球宽松再次来袭。华泰宏观评美联储降息称，鹰派降息下反映的是美联储对于未来政策路径的分歧较大，在财政政策和贸易摩擦的双重“绑架”下，美联储会被倒逼不断放松货币政策，向市场注入更多的流动性。银河证券表示，此次美联储降息25个基点，基本在市场预期之内，这是美联储年内第二次降息，距离上次降息不足两个月。意味着全球货币政策的真正转向，新一轮宽松时代到来。

中国货币政策空间打开

付立春昨日接受记者采访时表示，预计美联储还有继续降息的可能。虽然美联储主席和委员表示没有必要进一步降息，但从这两次降息来看，美联储的独立性受到很大挑战。如果美国的经济数据或者来自特朗普总统与市场的压力进一步增加，不排除美联储还会有进一步的降息。而从美国当前经济与资本周期来看，这种概率可能是越来越大的。

对中国货币政策的影响，付立春认为，中国货币政策的空间打开，之前的利率市场化机制基本做好了铺垫，金融市场与实体经济的流动性需求将得以适当满足。预计今年内，央行会调低公开市场(OMO)利率，相当于一次降息0.25%左右;存款准备金率还有一次0.5%左右的下降空间。

付立春进一步解释，我国央行今年以来已两次降准，应该说整个银行系统的流动性紧张局面得到了缓解，但是真正能够流到实体经济并且能够降低实体经济特别是中小企业、民营企业成本的这部分其实还是比较有限。现在为了支持实体经济，货币政策是有整体放松的空间，这也是保持一个所谓适度的非常重要的一个指标。之前的LPR、MLF等一系列的货币政策，或者公开市场操作这些工具的优化，应该说是为了通过公开市场操作传导利率，然后最终到贷款方，渠道已经是比较动态比较灵活了，现在完全可以不通过调整存贷款的基准利率而通过公开市场操作引导利率整条链条的下行，现在有这个条件。另外存准率依然还是有下降的空间可能。

“特别是欧元区也开始降息，现在连续第二次降息了，从国际环境来看，其实对国际资本流动、汇率的压力是降低了，这个时候货币政策的空间，对中国来说其实就打开了，没有太大的压力。包括动态降息的手段是可以采用了。从实体经济的需求来看的话也是比较强烈的。当然也要注重传导途径，对一些敏感行业包括房地产，也会区别对待，要防止这些领域的导入。”付立春表示。

记者 宗风岚