本报讯(记者 刘扬)时隔近3个月后，央行重启14天逆回购操作。根据央行昨日公告，以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作。其中，7天逆回购中标量为500亿元，中标利率2.5%，利率与上次持平;14天逆回购中标量为1500亿元，中标利率2.65%，较此前下调5个基点。

根据Wind统计显示，自2018年4月以来，央行14天逆回购操作的利率一直维持在2.7%的水平。因昨日公开市场无逆回购到期，当日实现净投放2000亿元。

“操作的期限特征已表明央行‘呵护’市场流动性稳健跨年的态度。”交通银行金融研究中心高级研究员陈冀分析认为，近期公开市场主要的到期压力，中期借贷便利(MLF)已在本周一(12月16日)全额对冲并净投放140亿元。周三重启逆回购净投放2000亿元流动性的同时，降低跨年资金利率，很大程度上可以避免市场流动性年末出现结构性紧张。

从资金价格来看，银行间市场除隔夜和7天期限利率有所下行，其他期限利率均有所上行。昨日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜和7天利率分别为2.485%、2.585%，较上一个交易日下行2.1个和0.3个基点;14天利率为2.537%，较上一个交易日上行10.7个基点;一年期利率为3.124%，较上一个交易日上行0.1个基点。

进入本周，央行开始加大流动性投放力度。本周一，央行超额续作中期借贷便利(MLF)3000亿元，当天实现流动性净投放140亿元;仅2天后，在昨日无逆回购到期的情况下，央行时隔近1个月重启逆回购，一次性实现净投放2000亿元。

中信证券首席固收分析师明明认为，本次重启14天逆回购操作并下调操作利率是跟随11月7天逆回购下调5个基点的同步操作，维持央行逆回购操作利率期限利差15个基点的空间稳定。总量上看，当日开展2000亿元流动性净投放，逐步安排跨年流动性投放。随着元旦临近，年底跨节资金需求旺盛，资金利率有所上行，央行在暂停逆回购操作20天后重启逆回购操作满足年底资金需求，保证银行体系年底流动性总量合理充裕。

央行公告亦表示，将密切关注市场流动性状况，灵活开展公开市场操作，维护年末流动性平稳。

陈冀则进一步认为，未来两周预调微调市场短期波动的操作可能还会有，甚至存在年末宣布降准、2020年1月落地的可能。年末央行灵活适度的偏松调节，也可能旨在为2020年初配合专项债发行及其他宏观政策共同发力打基础。