本周IPO过会的深圳市京泉华科技股份有限公司 (下称“京泉华”)主营磁性元器件、电源和特种变压器的研发、生产和销售。根据公司招股说明书申报稿显示，2014年至2016年期间，境外销售毛利率均高于境内销售毛利率，而2016年境外销售毛利率则显著高于境内销售毛利率。此外，公司近年来应收账款规模较大，应收账款坏账准备计提比例则低于公司例举的可比上市公司。

境内外毛利率变动趋势不一致

根据京泉华招股说明书申报稿显示，公司主要生产磁性元器件、电源和特种变压器三大类产品。其中，磁性元器件、电源和特种变压器2016年占主营业务收入比重分别为60.98%、23.09%和15.94%。

京泉华产品主要出口至多个国家和地区。招股书显示，2014-2016年公司出口 (含深加工结转)金额分别为5.18亿元、4.97亿元、5.16亿元，占公司主营业务收入比重分别为73.25%、67.56%、58.45%。

从毛利率的变动来看，公司境内2014年至2016年销售毛利率分别为11.28%、16.03%和12.74%;而公司境外销售毛利率同期分别为13.51%、16.67%和24.13%。从数据上来看，2014年至2016年期间，境外销售毛利率均高于境内销售毛利率，而2016年境外销售毛利率则显著高于境内销售毛利率。

对此公司表示，“主要受公司境内外销售面临的外部市场竞争环境、客户定价机制以及人民币汇率波动等因素的影响。”

值得一提的是，境外销售毛利率则显著高于销售毛利率能否持续?这一问题也引起了发审委的注意。根据发审委2017年第80次会议审核结果公告显示，京泉华科技还需进一步说明报告期内境内外销售毛利率变动趋势不一致、境外销售毛利率和电源产品毛利率大幅提升的原因和合理性，高毛利率是否具有可持续性。

坏账准备计提比例低于可比公司

除了境外高毛利的延续性，近年来京泉华应收账款规模较大。根据公司招股书显示，2014-2016年，京泉华应收账款余额分别为16042.52万元、20901.78万元和23985.48万元，占当期营业收入的 比 例 分 别 为 22.45%、27.60%和26.69%，2015年和2016年京泉华应收账款同比增长30.29%和14.75%。此外，公司应收账款账面价值分别为15560.99万元、20273.36万元和23265.39万元，占各期期末流动资产的比例分别为37.98%、33.37%和41.58%。

而2014年-2016年，公司营业收入分别为71453.11万元、75744.53万元及89875.85万元，2015年和2016年营业收入同比分别增长6.01%和18.66%。

对此，京泉华在其招股说明书申报稿中表示：“受公司与客户结算特点及销售收入季节性特征等因素影响，报告期各期末，公司应收账款规模较大。”

值得一提的是，京泉华应收账款坏账准备计提比例低于可比上市公司。根据招股书显示，公司采用账龄分析法计提坏账准备，公司1年以内应收账款的坏账计提比例为3%。在其招股说明书，京泉华将可立克 (002782)和茂硕电源(002660)列为可比对象。

可立克主要从事电子变压器和电感等磁性元件以及电源适配器、动力电池充电器和定制电源等的研发、生产和销售，茂硕电源产品涉及开关电源及智能充电桩等多种领域。

而记者通过查阅可立克和茂硕电源2015年以及2016年的年报显示，两家1年以内应收账款坏账准备计提比例均为5%。

“理论上来说，应收账款坏账的计提及其追溯调整法在操作上存在较大的灵活性。计提方法和计提多大比例，其选择权是留给公司的。比如，有的公司希望今年的利润高一些，可能会倾向于选择较低的提取比例;也有公司会在头一年选择较大比例计提，第二年通过某种方式收回部分应收账款，从而冲回坏账准备，以求利润在年度间转移。在实际操作中，计提方法和比例一旦确认，公司一般是不会更改的，如果要更改的话是需要披露的。”南京一位会计事务所人士对大众证券报和财信网记者表示道。

那么，京泉华1年以内应收账款的坏账计提比例的确定标准是什么?为何计提比例低于同行业可比公司?此外，公司境外高毛利率是否具有可持续性?带着上述问题记者联系了京泉华，但截至昨日发稿前并未收到公司的书面回复。

记者 蔡方